{"id":2468,"date":"2017-05-29T15:34:49","date_gmt":"2017-05-29T15:34:49","guid":{"rendered":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=2468"},"modified":"2017-05-29T15:34:50","modified_gmt":"2017-05-29T15:34:50","slug":"argentina-una-receta-conocida-fuga-de-capitales-y-aumento-de-la-deuda-externa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=2468","title":{"rendered":"Argentina – Una receta conocida: fuga de capitales y aumento de la deuda externa"},"content":{"rendered":"

Argentina<\/strong><\/p>\n

Fuga de capitales y aumento de la deuda externa<\/strong><\/p>\n

Una receta conocida <\/strong><\/p>\n

Argentina conoce un proceso de endeudamiento similar al observado poco antes de la debacle de 2001. La fuga de divisas y la falta de inversiones siguen deteriorando la econom\u00eda cotidiana de los ciudadanos en el corto plazo.<\/strong><\/p>\n

Fabi\u00e1n Kovacic, desde Buenos Aires\u00a0<\/strong>http:\/\/brecha.com.uy\/<\/a><\/strong><\/p>\n

Entre enero y marzo de este a\u00f1o la fuga de d\u00f3lares del sistema financiero argentino alcanz\u00f3 los 4.000 millones, seg\u00fan un informe del Observatorio de Pol\u00edticas P\u00fablicas de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav).(1) Un r\u00e9cord cuyo antecedente m\u00e1s cercano se dio en 2003, previo a la llegada de N\u00e9stor Kirchner a la presidencia.<\/p>\n

En los \u00faltimos diez a\u00f1os, seg\u00fan otro informe, titulado \u201cParo y blanqueo. La dial\u00e9ctica de los dos paros\u201d, de los economistas Tom\u00e1s Raffo y Claudio Lozano (del Instituto de Pensamiento y Pol\u00edticas P\u00fablicas, Ipypp, y ligados a la Cta), la fuga de d\u00f3lares alcanz\u00f3 unos 240.000 millones con un aceleramiento en los \u00faltimos tres meses. Cifras similares exponen tambi\u00e9n en su \u00faltimo informe el Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (Cepa) y estudios contables a los que consult\u00f3 Brecha.<\/p>\n

D\u00f3lares voladores <\/strong><\/p>\n

Datos como estos apuntan a un futuro incierto para la econom\u00eda argentina. Seg\u00fan el informe de la Undav, la salida de 4.000 millones de d\u00f3lares en dos meses supera en 83,9 por ciento al promedio de fuga de d\u00f3lares de los \u00faltimos quince a\u00f1os, y los factores que provocan esa estampida financiera son los siguientes: una pol\u00edtica de endeudamiento en pesos y en d\u00f3lares; la apertura indiscriminada de la importaci\u00f3n de bienes manufacturados que intensifica la salida de divisas y destruye el entramado industrial nacional; la eliminaci\u00f3n de restricciones a la permanencia m\u00ednima de capitales que ingresan al pa\u00eds, lo que estimula la inversi\u00f3n especulativa y los llamados capitales golondrina (cortoplacistas) y, finalmente, el desmantelamiento de la Unidad de Investigaciones Financieras (Uif), que ha tenido como consecuencia la disminuci\u00f3n de los controles que esa repartici\u00f3n estatal debiera ejercer para prevenir y combatir delitos econ\u00f3micos.<\/p>\n

No obstante, el ministro de Hacienda, Nicol\u00e1s Dujovne, insisti\u00f3 en considerar un logro el resultado de la colocaci\u00f3n de bonos en lo que va del gobierno de Macri y el blanqueo de capitales perge\u00f1ado por su antecesor, Alfonso Prat Gay. Pasada la fecha l\u00edmite del 31 de marzo para declarar bienes y capitales y acogerse al r\u00e9gimen de amnist\u00eda fiscal, la ley de blanqueo de activos gener\u00f3 un ingreso de 9.500 millones de d\u00f3lares a las arcas estatales. A su vez, el titular del Banco Central (Bcra), Federico Sturzenegger, ensay\u00f3 una cabriola gramatical para explicar la fuga de capitales. Frente al crecimiento de la deuda externa y la cantidad de d\u00f3lares argentinos en cuentas extranjeras, Sturzenegger afirm\u00f3, en junio de 2016 durante un seminario en el Bcra organizado por el Banco Interamericano de Desarrollo (Bid), que \u201cel pa\u00eds es acreedor neto respecto del resto del mundo\u201d, porque sobre un monto de deuda externa cercano a los 160.000 millones de d\u00f3lares (a fines de 2015; 2016 cerr\u00f3 con una deuda externa bruta de m\u00e1s de 192.000 millones de d\u00f3lares) los activos privados argentinos radicados en cuentas y propiedades fuera del pa\u00eds superan los 226.000 millones. \u201cEsto es ine-ficiente, es cierto\u201d, reconoci\u00f3, admitiendo la desconfianza en el sistema econ\u00f3mico local. \u201cPero el aspecto positivo es que el ahorro est\u00e1 ah\u00ed: lo que enfrentamos es la elecci\u00f3n de d\u00f3nde invertir y c\u00f3mo hacerlo en moneda local\u201d, a\u00f1adi\u00f3 quien fuera funcionario durante el gobierno de la Alianza (1999-2001) y procesado a prop\u00f3sito de la operaci\u00f3n financiera conocida como \u201cmegacanje\u201d, por la cual en 2001, mediante la emisi\u00f3n de bonos, se difirieron vencimientos por casi 17.000 millones de d\u00f3lares, lo cual dio lugar al tristemente c\u00e9lebre corralito financiero, implementado por el ministro Domingo Cavallo, que termin\u00f3 con una salida masiva de divisas del circuito financiero argentino y la debacle de diciembre de ese a\u00f1o, con la ca\u00edda del gobierno. Reci\u00e9n en setiembre pasado Sturzenegger fue sobrese\u00eddo por la justicia federal.<\/p>\n

Mitad en blanco <\/strong><\/p>\n

La mirada del titular del Bcra sobre los bienes en moneda y propiedades de argentinos en el exterior se apoya tambi\u00e9n en los resultados del llamado \u201cblanqueo de capitales\u201d. La ley de sinceramiento fiscal sancionada en julio de 2016 permit\u00eda declarar cuentas bancarias y propiedades pagando por \u00fanica vez un impuesto m\u00ednimo de 5 por ciento hasta un m\u00e1ximo de 15 por ciento, seg\u00fan el monto y la fecha en que fuera hecha la declaraci\u00f3n patrimonial. El resultado festejado por el oficialismo deja en claro que efectivamente los bienes argentinos en el exterior superan ampliamente la deuda externa del pa\u00eds. Brecha realiz\u00f3 una encuesta entre estudios contables vinculados con estas operaciones de blanqueo. \u00c9stos coincidieron en que \u201cmuchos clientes optaron por no declarar los bienes fuera del pa\u00eds y otros tantos s\u00f3lo blanquearon una parte, lo cual eleva la cifra de fuga de capitales probablemente al doble de lo declarado\u201d.<\/p>\n

Pese a los acuerdos firmados en los \u00faltimos a\u00f1os entre Argentina y Uruguay para detectar bienes de argentinos en el pa\u00eds vecino, para muchos estudios contables y bufetes de abogados de Buenos Aires sigue siendo una plaza atractiva para \u201cresguardar valores\u201d, seg\u00fan describi\u00f3 un contador a Brecha. Incluso teniendo en cuenta el acuerdo firmado entre ambos gobiernos en 2012, por el cual Argentina puede solicitar datos puntuales sobre cuentas bancarias, propiedades y movimientos financieros de argentinos en Uruguay, la situaci\u00f3n sigue siendo favorable para inversionistas de Buenos Aires.<\/p>\n

Panam\u00e1 Papers <\/strong><\/p>\n

El revuelo que generaron las revelaciones de los llamados Panama Papers sobre las empresas offshore creadas por el estudio Mossack Fonseca en Panam\u00e1 alert\u00f3 a los argentinos que utilizaban ese m\u00e9todo para la fuga de dinero. \u201cEsa v\u00eda no tiene buena prensa, digamos, pero sigue siendo legal\u201d, subray\u00f3 un contador a Brecha, y reconoci\u00f3 que en los \u00faltimos tres meses, mientras peque\u00f1os ahorristas blanqueaban dinero que ten\u00edan depositado en Uruguay, al mismo tiempo medianas y grandes empresas utilizaban el pa\u00eds para transferir dinero hacia otros destinos. \u201cPanam\u00e1 o Uruguay son v\u00edas legales dentro del juego de salida de efectivo por la eterna falta de confianza en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y legal del pa\u00eds\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

En ese sentido, y como contracara de la interpretaci\u00f3n de Sturzenegger, el informe elaborado por los economistas Claudio Lozano y Tom\u00e1s Raffo se\u00f1ala que \u201cse trata de una fuga de excedentes econ\u00f3micos y financieros que lleva cuarenta a\u00f1os de historia econ\u00f3mica\u201d. Lozano y Raffo indican que adem\u00e1s de los 240.000 millones de d\u00f3lares acumulados en el exterior en setiembre de 2016 (seg\u00fan datos del Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos, Indec), otras \u201cestimaciones privadas ubican en 375.000 millones de d\u00f3lares los activos de los millonarios argentinos en el exterior\u201d.<\/p>\n

El Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (Cepa) confirma el fen\u00f3meno con otros datos reveladores. \u201cCon la apertura de la econom\u00eda en diciembre de 2015 y la salida del cepo al d\u00f3lar impuesto por el kirchnerismo en 2011, se verific\u00f3 que desde entonces por cada d\u00f3lar ingresado como inversi\u00f3n salieron cinco fugados hacia el exterior\u201d, sostiene en su informe de abril, titulado \u201cCinco por uno, no va a quedar ninguno\u201d.<\/p>\n

El informe muestra que est\u00e1 en obra un mecanismo de endeudamiento similar al practicado durante el gobierno de la Alianza, con un r\u00e9gimen de cambio flotante, inversiones extranjeras a corto plazo y compra de bonos argentinos de manera tercerizada, en el que el ciclo de salida de d\u00f3lares se genera por la toma de deuda del Estado para pagar subsidios a empresas privadas contratistas de obras de infraestructura que luego salen del pa\u00eds a cuentas privadas en bancos extranjeros. El Cepa se\u00f1ala que \u201cen este modelo, las reservas no tienen mayores utilidades dado que el Bcra no opera de manera directa en el mercado cambiario. El \u00fanico fin del endeudamiento es el financiamiento artificial de la fuga de capitales\u201d.Todos los informes mencionados se\u00f1alan adem\u00e1s de la fuga de capitales, la falta de inversiones o, en todo caso, que las inversiones de capitales golondrina volvieron a ser parte del panorama econ\u00f3mico argentino desde que asumi\u00f3 Mauricio Macri, el 10 de diciembre de 2015. La reciente visita del presidente argentino a su colega estadou-nidense Donald Trump para atraer inversi\u00f3n hacia Argentina es parte de una coreograf\u00eda de anuncios poco factible para un modelo pensado para la especulaci\u00f3n financiera similar a la implementada en los per\u00edodos 1976 y 1983, bajo la dictadura militar y en los a\u00f1os del menemismo, cuando Sturzenegger y Dujovne fueron funcionarios de sus segundas l\u00edneas. Mientras tanto la emisi\u00f3n de deuda sigue creciendo a ritmo sostenido.<\/p>\n

Nota <\/u><\/strong><\/p>\n

1) Santiago Fraschina (coordinador), \u201cPol\u00edtica monetaria y cambiaria\u201d, Marzo de 2017.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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