{"id":21014,"date":"2021-09-29T20:12:42","date_gmt":"2021-09-29T18:12:42","guid":{"rendered":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=21014"},"modified":"2021-09-29T20:12:42","modified_gmt":"2021-09-29T18:12:42","slug":"china-cuales-son-los-riesgos-de-una-quiebra-de-evergrande-romaric-godin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=21014","title":{"rendered":"China – \u00ab\u00bfCu\u00e1les son los riesgos de una quiebra de Evergrande?\u00bb [Romaric Godin]"},"content":{"rendered":"

A l\u2019encontre<\/a>, 26-9-2021 <\/b><\/span><\/p>\n

Traducci\u00f3n de Correspondencia de Prensa<\/a>, 29-9-2021<\/b><\/span><\/p>\n

M\u00e1s que nunca, la pregunta ya no es si el promotor inmobiliarios chino Evergrande terminar\u00e1 quebrando adem\u00e1s de sus 300.000 millones de d\u00f3lares de deuda, sino cu\u00e1ndo y, sobre todo, c\u00f3mo. La semana que acaba le ha permitido ahorrar tiempo, sin conseguir realmente tranquilizar a nadie.<\/span><\/p>\n

El mi\u00e9rcoles 22 de septiembre, el grupo anunci\u00f3 que hab\u00eda negociado un acuerdo con los tenedores de bonos en yuanes chinos para posponer el plazo de inter\u00e9s de 232 millones de yuanes, unos 30 millones de euros. Pero al d\u00eda siguiente, Evergrande deb\u00eda pagar 83,5 millones de d\u00f3lares en intereses a los tenedores de bonos \u00aboffshore\u00bb (que no est\u00e1n sujetos a la ley china). Un pago que no se llev\u00f3 a cabo, a pesar de la solicitud expl\u00edcita de Beijing de cumplir con sus obligaciones en d\u00f3lares. Si los intereses no se pagan dentro de los 30 d\u00edas, el valor predeterminado ser\u00e1 oficial.<\/span><\/p>\n

Un prospecto ahora muy posible, sobre todo porque para el 19 de octubre Evergrande deber\u00e1 pagar 316,5 millones de d\u00f3lares. Pero las arcas del promotor chino est\u00e1n vac\u00edas. De hecho, su modelo se basaba en un esquema Ponzi cl\u00e1sico, en otras palabras, un sistema en el que se utiliza deuda nueva para pagar la deuda anterior, que se ha derrumbado. El grupo hab\u00eda crecido vertiginosamente comprando terrenos a los gobiernos locales para venderlos a inversores en forma de apartamentos prepagos. Estos pagos le permitieron poner en marcha nuevos proyectos inmobiliarios que le permitieron saldar la deuda contra\u00edda para asegurar el desarrollo de proyectos anteriores. Siempre que Evergrande tuviera acceso al cr\u00e9dito y el aumento de los precios asegurara una demanda especulativa de apartamentos para revenderlos en el futuro con ganancias, todo iba bien. Pero el agotamiento del acceso al cr\u00e9dito y las nuevas regulaciones han roto la din\u00e1mica y, con ella, este crecimiento infinito del que se alimenta cualquier esquema de pir\u00e1mide Ponzi.<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, la tensi\u00f3n aumenta y alimenta los temores. Todo el mundo no puede evitar hacerse esta pregunta ahora: \u00bfestamos viviendo el \u201cmomento Lehman\u201d [referencia al la quiebre de Lehman Brothers en 2008] de China? \u00bfLa ca\u00edda de Evergrande presagia una desestabilizaci\u00f3n global del sistema financiero?<\/span><\/p>\n

\u00bfTodopoderoso Beijing?<\/b><\/span><\/p>\n

Hasta ahora, la respuesta era obvia para la mayor\u00eda de los observadores y no. Los bancos chinos son instituciones estatales y el sistema pol\u00edtico chino, dominado por el Partido Comunista (PCCh), tiene la estabilidad como objetivo principal. La opci\u00f3n m\u00e1s obvia era, por tanto, el desmantelamiento ordenado y organizado de Evergrande por parte del Estado, as\u00ed como el apoyo al sector financiero para absorber el choque y evitar un efecto comparable al ocurrido en 2008..<\/span><\/p>\n

Esta confianza casi ciega, y bastante c\u00f3mica, de los economistas bancarios en la omnipotencia del Partido Comunista Chino se sum\u00f3 al discurso habitual de este \u00faltimo en los albores de una crisis que combina palabras tranquilizadoras y aislamiento del problema: \u00abChina es diferente \u201d , \u201c Es una simple correcci\u00f3n \u201d , \u201c China est\u00e1 relativamente aislada \u201d . Todo esto recordaba los tranquilizadores discursos de los inicios de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, este escenario de correcci\u00f3n dominado por el PCCh plantea varios problemas que lo hacen delicado. Comenzando con la determinaci\u00f3n real de Beijing de \u00absalvar\u00bb a Evergrande. El silencio de las autoridades sobre los problemas de la promotora preocupa mucho a los mercados, que luchan por interpretarlo. \u00bfEs se\u00f1al de una cuidadosa preparaci\u00f3n para la quiebra ordenada del gigante inmobiliario, de dificultades para considerar las consecuencias de tal quiebra y, por tanto, de tomar las decisiones correctas o de un deseo de no hacer nada?<\/span><\/p>\n

La respuesta a esta pregunta cambia mucho los escenarios. Sin embargo, este silencio es, sin duda, sobre todo una se\u00f1al de que la posici\u00f3n de Pek\u00edn es mucho m\u00e1s delicada de lo que parece y de que la opci\u00f3n de un Estado todopoderoso capaz de detener el fuego con facilidad es, sin duda, demasiado optimista.<\/span><\/p>\n

Como acabamos de ver, Evergrande es v\u00edctima del giro del tornillo de las autoridades el a\u00f1o pasado en el mercado inmobiliario. En su esfuerzo por crear un crecimiento m\u00e1s justo y estable, Xi Jinping estableci\u00f3 reglas para que los promotores detuvieran la especulaci\u00f3n inmobiliaria. Estas \u00abtres l\u00edneas rojas\u00bb fueron pasadas por Evergrande, el principal promotor del pa\u00eds, y Beijing, obviamente, no pudo ignorarlas. Sin duda, las autoridades no pensaron que su decisi\u00f3n hundir\u00eda a este grupo de 200.000 empleados al borde de la quiebra, pero hab\u00eda un deseo consciente de calmar la oleada especulativa y, por tanto, de redimensionarla.<\/span><\/p>\n

La avalancha de acontecimientos ciertamente puede alentar al gobierno a actuar para evitar un colapso, pero debemos tener en cuenta que la crisis de Evergrande es el resultado de estas medidas. Para Beijing, un rescate completo del grupo, que permita simplemente reiniciar la m\u00e1quina de especulaci\u00f3n, parece por lo tanto excluido. Y, por lo tanto, las opciones que quedan seguramente ser\u00e1n dolorosas.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, para acabar definitivamente con la locura inmobiliaria, la quiebra de Evergrande puede ser una opci\u00f3n, siempre que se tomen medidas de est\u00edmulo simult\u00e1neas. Esta ser\u00eda entonces una oportunidad para acelerar la famosa transici\u00f3n de la econom\u00eda china hacia un modelo m\u00e1s virtuoso de redistribuci\u00f3n de la riqueza, la ecolog\u00eda y los servicios p\u00fablicos.<\/span><\/p>\n

\u00bfUn cambio de modelo econ\u00f3mico en paz?<\/b><\/span><\/p>\n

Esto permite redefinir los t\u00e9rminos de la elecci\u00f3n que enfrenta Xi Jinping: \u00bfcu\u00e1l ser\u00e1 el costo pol\u00edtico final de una quiebra de Evergrande? Si el final de un modelo t\u00f3xico conduce a una espiral recesiva, hay que actuar, pero tambi\u00e9n hay que saber actuar. Si, por el contrario, consideramos que los efectos negativos de esta quiebra se pueden controlar y compensar, entonces es posible tentar al diablo. Desde este punto de vista, el \u201cmomento Evergrande\u201d no es, por tanto, un \u201cmomento Lehman\u201d porque surge en un marco muy diferente.<\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n hay algunos indicios de que Pek\u00edn est\u00e1 considerando esta soluci\u00f3n de quiebra asociada a una vigorosa recuperaci\u00f3n destinada a redise\u00f1ar la econom\u00eda china. Seg\u00fan informaci\u00f3n del Wall Street Journal publicada el jueves 23 de septiembre, las autoridades centrales han pedido a los gobiernos locales y empresas estatales que se preparen para una \u00abposible tormenta\u00bb . Se les habr\u00eda pedido que prevengan posibles problemas de orden p\u00fablico, pero tambi\u00e9n que tomen medidas de compensaci\u00f3n econ\u00f3mica en t\u00e9rminos de puestos de trabajo y transferencias de efectivo para quienes se ver\u00e1n m\u00e1s afectados por la quiebra. Al mismo tiempo, el gobierno chino anunci\u00f3 el mi\u00e9rcoles un plan de inversi\u00f3n masiva para \u00abasegurar que la econom\u00eda crezca dentro de un l\u00edmite razonable\u00bb y \u201cestabilizar las perspectivas del mercado\u201d .<\/span><\/p>\n

Ciertamente, algunos observadores, como el historiador estadounidense Adam Tooze en un texto publicado el mi\u00e9rcoles 22 de septiembre, creen que existe la posibilidad de que este episodio demuestre la \u00abcapacidad del r\u00e9gimen para cambiar el r\u00e9gimen de crecimiento y las bases macroecon\u00f3micas\u00bb.. Por supuesto, no se puede descartar nada. Pero este escenario de cambio perfectamente controlado est\u00e1 sujeto a inmensos obst\u00e1culos. El primero de ellos es obviamente pol\u00edtico. La quiebra de Evergrande dejar\u00e1 atr\u00e1s a miles de personas. Los ahorradores que han confiado sus ahorros a la divisi\u00f3n de administraci\u00f3n de activos de Evergrande ya vieron la semana pasada protestar contra la suspensi\u00f3n de pagos de dicha divisi\u00f3n. Tambi\u00e9n tendremos que contar con personas que ya han pagado por apartamentos que no se van a construir. Sin olvidar que los proveedores del grupo y sus acreedores sufrir\u00e1n p\u00e9rdidas considerables, como, por supuesto, los empleados de Evergrande.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, la inversi\u00f3n p\u00fablica siempre requiere tiempo para establecerse y m\u00e1s a\u00fan para dar frutos en t\u00e9rminos de empleo. Adem\u00e1s, no es absolutamente seguro que esta estrategia sea posible.. Porque, en realidad, este deseo de reequilibrar el crecimiento no es nuevo. El predecesor de Xi Jinping, Hu Jintao, ya habl\u00f3 de ello en la d\u00e9cada de 2000. El problema es que el mantenimiento del orden social pas\u00f3 por el de un r\u00e9gimen de crecimiento sostenido. Cuando la demanda mundial se debilit\u00f3 despu\u00e9s de la crisis de 2008, China respondi\u00f3 a la necesidad urgente embarc\u00e1ndose en la sobreproducci\u00f3n industrial y alimentando un flujo de cr\u00e9dito que desarroll\u00f3 la burbuja inmobiliaria y el endeudamiento. Las inversiones p\u00fablicas en tecnolog\u00eda y transporte no han sido suficientes para salir de esta trampa. Ahora, el sector inmobiliario pesa casi el 15% del PIB y representa el 40% de la riqueza de los hogares chinos.<\/span><\/p>\n

Si la burbuja estalla con Evergrande, no hay nada que diga que el Estado, incluso liderado por el PCCh, sea capaz de compensar los efectos econ\u00f3micos de este desastre, al menos por el momento. Sin embargo, la debilidad del modelo estatal del PCCh es la otra cara de su fortaleza: no puede permitirse ning\u00fan desorden econ\u00f3mico duradero. La apuesta pol\u00edtica que har\u00eda para dejar que Evergrande colapsara sin duda ser\u00eda arriesgada.<\/span><\/p>\n

Reestructurar, pero \u00bfc\u00f3mo?<\/b><\/span><\/p>\n

Entonces podr\u00edamos volver a otra opci\u00f3n: la del desmantelamiento \u201ccontrolado\u201d. Es la opci\u00f3n central de los economistas de hoy, pero es m\u00e1s f\u00e1cil decirlo que hacerlo. Desde el punto de vista legal, se formar\u00e1 un comit\u00e9 de acreedores que se encargar\u00e1 de reestructurar la deuda, lo que conducir\u00e1 a vender lo que se puede vender y devolver lo que se puede. Evidentemente, en China, dicho comit\u00e9 estar\u00eda supervisado en gran medida directamente o no por las autoridades centrales.<\/span><\/p>\n

Por tanto, el primer problema ser\u00e1 determinar los perdedores de esta operaci\u00f3n. Sin duda, la elecci\u00f3n se har\u00e1 con criterios pol\u00edticos. Pero la elecci\u00f3n no ser\u00e1 f\u00e1cil, sobre todo si queremos mantener el objetivo de acabar con la especulaci\u00f3n. Si, por ejemplo, el estado se hace cargo de los 778 proyectos inmobiliarios en curso de Evergrande y entrega los apartamentos solicitados, los propietarios corren el riesgo de encontrarse en posesi\u00f3n de un activo devaluado que compraron para la especulaci\u00f3n. Por tanto, seguir\u00e1 habiendo un efecto riqueza negativo.<\/span><\/p>\n

Asimismo, cualquier reestructuraci\u00f3n resultar\u00e1 necesariamente en p\u00e9rdidas para los acreedores. Incluso si Evergrande logra vender muchos activos, lo har\u00e1 a precios bajos, especialmente sus activos inmobiliarios. Tambi\u00e9n en este caso, el Estado puede establecer umbrales de garant\u00eda y una \u00abclasificaci\u00f3n\u00bb entre inversores. Por ejemplo, favorezca a los acreedores chinos en detrimento de los extranjeros, como hizo Islandia en 2009. Seg\u00fan Standard &Poor’s, las p\u00e9rdidas medias de las deudas chinas en mora ascienden al 76,3%.<\/span><\/p>\n

Es cierto que Evergrande no pesa mucho en la cartera de los bancos globales: el grupo ha emitido solo $ 20 mil millones en el mercado internacional. El golpe ser\u00eda sin duda severo para algunas instituciones, sobre todo porque existe el riesgo de contagio al conjunto del sector inmobiliario chino, pero a priori no lo suficiente como para poner en peligro, inicialmente, al sistema financiero occidental.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, esto inducir\u00eda a una redistribuci\u00f3n de riesgos por parte de los inversores extranjeros. Y deber\u00edamos esperar una retirada o al menos una mayor cautela con respecto a China. Pero esto llegar\u00eda en el mismo momento en que, precisamente, Pek\u00edn intenta abrir el pa\u00eds a estas inversiones para depender menos del ahorro local y promover el consumo de los hogares chinos. El impacto sobre la demanda interna podr\u00eda ser tanto m\u00e1s fuerte cuanto que la incertidumbre vinculada a la crisis conducir\u00e1 a un fortalecimiento del ahorro precautorio en un pa\u00eds donde apenas existe un sistema social s\u00f3lido.<\/span><\/p>\n

A nivel social, precisamente, una reestructuraci\u00f3n puede ahorrar tiempo al cerrar o vender activos a lo largo del tiempo. Pero aqu\u00ed, de nuevo, debemos ser capaces de compensar un flujo suficiente de creaci\u00f3n de empleo, en el mismo momento en que el crecimiento chino se est\u00e1 desacelerando y cuando el sector inmobiliario ya no proporcionar\u00e1 puestos de trabajo. Sin mencionar que el impacto en los proveedores de Evergrande ser\u00e1 inmediato.<\/span><\/p>\n

\u00bfLuchar contra el \u00abriesgo moral\u00bb?<\/b><\/span><\/p>\n

A nivel puramente financiero, el sistema bancario p\u00fablico chino puede absorber efectivamente una gran parte de las p\u00e9rdidas e incluso recomprar una parte de las deudas. Sin duda, es por esta raz\u00f3n que un escenario \u00aba la Lehman\u00bb es efectivamente imposible en China: el efecto \u00abbola de nieve\u00bb que llev\u00f3 al banco estadounidense a debilitar todo el sector financiero global en China, el oto\u00f1o de 2008 no puede ocurrir en China.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, eso no significa que todo esto sea trivial. \u00bfPodr\u00e1n los bancos p\u00fablicos, una vez asumidas estas p\u00e9rdidas, seguir distribuyendo cr\u00e9dito? Sin duda, el Banco Popular de China (BPC) puede proporcionarles liquidez; como nos mantenemos en una l\u00f3gica de control de la deuda en China, esta distribuci\u00f3n indudablemente ser\u00e1 solo condicional. Asimismo, es dudoso que, dado el mismo objetivo, se produzca una absorci\u00f3n completa de las deudas de Evergrande.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, el sistema financiero chino es complejo. El desarrollo de la banca en la sombra , es decir de la banca fuera del banco, y de los conglomerados financieros hace m\u00e1s complejo el manejo de la deuda del grupo inmobiliario. En agosto, la compa\u00f1\u00eda de seguros Ping An, ahora un conglomerado, tuvo que asumir p\u00e9rdidas por 21.000 millones de yuanes (3.200 millones de d\u00f3lares) tras la quiebra del promotor China FortuneLandDevelopment y, en consecuencia, prometi\u00f3 ser \u00abcauteloso en sus inversiones futuras\u00bb. .<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, las autoridades tendr\u00e1n que elegir d\u00f3nde trazar una l\u00ednea divisoria entre el rechazo del \u201criesgo moral\u201d, es decir, una forma de garant\u00eda de que cualquier inversi\u00f3n fallida est\u00e1 garantizada por el Estado, que alimenta la precipitada carrera especulativa, y la estabilidad financiera. Y es una elecci\u00f3n dif\u00edcil. Sin embargo, aqu\u00ed nos encontramos con una pregunta que estuvo en el centro de las discusiones en los Estados Unidos en 2007. La pregunta era saber hasta d\u00f3nde deber\u00eda salvarse el sector. La FED y George Bush hab\u00edan optado finalmente, el 15 de septiembre de 2008, en nombre del rechazo de este riesgo moral, por la quiebra de Lehman Brothers, esperando que esta ca\u00edda restableciera la conciencia del riesgo para otros bancos. En el caso chino, se trata principalmente de disuadir a los agentes de endeudarse haci\u00e9ndoles sentir las consecuencias de los riesgos asumidos. Pero la elecci\u00f3n finalmente est\u00e1 bastante cerca.<\/span><\/p>\n

La naturaleza de estas opciones determinar\u00e1 el contagio en los mercados financieros chinos. Y es por eso que Pek\u00edn no puede controlarlo todo, como escuchamos a menudo. Si Beijing cobra a los acreedores, los inversores se arriesgan a ajustar sus riesgos y compensar los efectos de las p\u00e9rdidas a trav\u00e9s de las ventas en el mercado. Eventualmente, la liquidez podr\u00eda agotarse. El PBC podr\u00eda, de nuevo, intervenir, pero entonces eso ser\u00eda el final de la lucha contra el riesgo moral … Y este tipo de acciones nunca es una garant\u00eda inmediata contra un p\u00e1nico financiero y un efecto negativo sobre las expectativas econ\u00f3micas.<\/span><\/p>\n

El principal riesgo es macroecon\u00f3mico<\/span><\/strong><\/p>\n

Sobre todo porque, evidentemente, es probable que el sector inmobiliario se vea muy afectado. Los otros promotores tambi\u00e9n han comenzado a sufrir las consecuencias de los reveses de Evergrande. Esta semana, el grupo inmobiliario de Hong Kong R&F vendi\u00f3 una subsidiaria en China continental para obtener liquidez, y no est\u00e1 solo. Mientras tanto, los inversores tentados por las ganancias futuras de la compra de bienes ra\u00edces solo pueden ser muy cautelosos. Por tanto, existe el riesgo de que el mercado inmobiliario colapse, incluso en el caso de una reestructuraci\u00f3n \u201ccontrolada\u201d, y que este descenso tenga un efecto negativo sobre el consumo y sobre la capacidad de los hogares m\u00e1s endeudados para reembolsar sus pr\u00e9stamos. Los bienes ra\u00edces representan casi el 30% del PIB chino al extenderlo a los sectores de proveedores.<\/span><\/p>\n

Tal efecto, que se sumar\u00eda a los efectos sociales, llegar\u00eda en el peor momento. El crecimiento chino ya se est\u00e1 desacelerando dr\u00e1sticamente despu\u00e9s de una vigorosa recuperaci\u00f3n pospand\u00e9mica impulsada por la demanda externa. Las ventas minoristas y la producci\u00f3n industrial estuvieron muy por debajo de las expectativas de los economistas para agosto. El r\u00e9gimen de crecimiento, que ya se hab\u00eda desacelerado despu\u00e9s de las crisis de 2008 y 2015, parece que se ralentizar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s. Pero, \u00bfqu\u00e9 pasar\u00e1 entonces si el motor inmobiliario falla por completo? Mientras se reconstruye un modelo de crecimiento, si es posible, el crecimiento debe permanecer muy bajo, lo que necesariamente generar\u00e1 tensiones pol\u00edticas y sociales.<\/span><\/p>\n

Y este es quiz\u00e1s el peligro real para el resto del mundo. Mucho m\u00e1s que un contagio financiero global, lo que amenaza a la econom\u00eda mundial es la desaceleraci\u00f3n de uno de los pulmones del crecimiento, China. Es probable que la desaceleraci\u00f3n del crecimiento y el efecto de esta quiebra en la demanda interna tengan un gran peso, mientras que, durante 30 a\u00f1os, el crecimiento chino ha estado arrastrando al resto del mundo. Entre 2013 y 2018, China contribuy\u00f3 directamente con el 28% del crecimiento mundial. Sin duda, esta cifra es a\u00fan m\u00e1s fuerte si se suma el efecto de las inversiones chinas en el exterior. Sin embargo, si los mercados financieros occidentales anticipan una desaceleraci\u00f3n global como resultado, el riesgo financiero global no es despreciable, incluso si los canales de contagio son diferentes a los de 2008.<\/span><\/p>\n

Evidentemente, la soluci\u00f3n m\u00e1s sencilla a todas estas dificultades ser\u00eda que Pek\u00edn abandonara la estrategia de desapalancamiento y de acabar con la especulaci\u00f3n. Si las autoridades chinas juzgan estos arbitrajes demasiado arriesgados para su estabilidad pol\u00edtica, podr\u00edan abandonar la pol\u00edtica iniciada hace un a\u00f1o con las tres \u00abl\u00edneas rojas\u00bb . Pero eso ser\u00eda retroceder para saltar mejor, porque el mercado inmobiliario chino est\u00e1 decididamente maduro para la crisis, incluso cuando se avecina una crisis demogr\u00e1fica que amenaza el crecimiento de las ciudades.<\/span><\/p>\n

En realidad, incluso m\u00e1s all\u00e1 de esta crisis, Evergrande parece ser un s\u00edntoma de una econom\u00eda china que ya no es capaz, excepto lanz\u00e1ndose en burbujas, de generar un fuerte crecimiento. Se enfrenta, despu\u00e9s de 30 a\u00f1os de crecimiento, a los mismos problemas que las econom\u00edas occidentales: la incapacidad de generar suficientes ganancias de productividad para un desarrollo capitalista equilibrado. Incluso si Beijing tiene los medios para moderar los efectos de esta crisis subyacente, el poder chino apenas tiene m\u00e1s soluciones a este problema estructural del capitalismo contempor\u00e1neo que sus pares occidentales o japoneses. Sin duda, esta convergencia marca el final de una era. A partir de ahora, los motores de crecimiento ser\u00e1n d\u00e9biles o muy riesgosos. Se perfila un nuevo r\u00e9gimen de crecimiento d\u00e9bil en el que necesariamente aumentar\u00e1 la presi\u00f3n sobre el trabajo y la naturaleza. Sin duda, la inestabilidad amenaza a China, pero no solo a China. (Art\u00edculo publicado en Mediapart<\/a>, 23-9-2021)<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

M\u00e1s que nunca, la pregunta ya no es si el promotor inmobiliarios chino Evergrande terminar\u00e1 quebrando adem\u00e1s de sus 300.000 millones de d\u00f3lares de deuda, sino cu\u00e1ndo y, sobre todo, c\u00f3mo. La semana que acaba le ha permitido ahorrar tiempo, sin conseguir realmente tranquilizar a nadie.<\/p>\n","protected":false},"author":102520410,"featured_media":21022,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[2372],"tags":[703607293,703607295,703607290,703607291,561752,6335795,703607294],"class_list":["post-21014","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-momento-lehman","tag-banco-popular-de-china","tag-evergrande","tag-inmobiliaria","tag-lehman-brothers","tag-partido-comunista-chino","tag-standard-poors","fallback-thumbnail"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/correspondenciadeprensa.com\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/Evergrande2909-29701456-1632939144755.jpg?fit=539%2C296&ssl=1","jetpack_likes_enabled":false,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7lt2C-5sW","amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/102520410"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=21014"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21014\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21023,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21014\/revisions\/21023"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/21022"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=21014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=21014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=21014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}