{"id":16501,"date":"2021-01-31T08:04:57","date_gmt":"2021-01-31T07:04:57","guid":{"rendered":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=16501"},"modified":"2021-01-31T08:05:58","modified_gmt":"2021-01-31T07:05:58","slug":"economia-gamestop-una-leccion-sobre-lo-absurda-e-inutil-que-es-la-bolsa-doug-henwood","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=16501","title":{"rendered":"Econom\u00eda – GameStop, una lecci\u00f3n sobre lo absurda e in\u00fatil que es la bolsa. [Doug Henwood]"},"content":{"rendered":"

Quienes est\u00e1n detr\u00e1s de la burbuja de la empresa de videojuegos tal vez pierdan un mont\u00f3n de dinero, pero nos hacen un favor: recordarnos que la bolsa solo sirve para que se enriquezca un reducido n\u00famero de personas que no se lo merecen<\/strong><\/span><\/p>\n

Jacobin<\/a>,\u00a0 27-1-2021 <\/strong><\/span><\/p>\n

Traducci\u00f3n de \u00c1lvaro San Jos\u00e9 \u2013<\/span> CTXT<\/a><\/strong><\/p>\n

Correspondencia de Prensa<\/a>, 31-1-2021<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00bfQui\u00e9n podr\u00eda haber sabido que GameStop se convertir\u00eda en tama\u00f1o juego?<\/span><\/p>\n

El pasado verano, a la cadena de tiendas de videojuegos GameStop se la consideraba una empresa f\u00edsica tradicional en decadencia. Estaba perdiendo dinero, sus ventas llevaban a\u00f1os cayendo y las acciones cotizaban a unos cuatro d\u00f3lares. En el momento de escribir estas l\u00edneas, la tarde del mi\u00e9rcoles 27 de enero, sus acciones cotizan a 339 d\u00f3lares. El d\u00eda anterior, al cierre de la sesi\u00f3n, apenas alcanzaban los 148 d\u00f3lares. Nada mal como aumento de rentabilidad de la noche a la ma\u00f1ana: 129%. Pero lo curioso es que tres d\u00edas antes las acciones estaban a 38 d\u00f3lares, y su valor se hab\u00eda multiplicado por diez en menos de una semana, \u00bfpor qu\u00e9?<\/span><\/p>\n

Para responder a esta pregunta hace falta explicar el concepto de venta al descubierto (short selling), algo que la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n considera pr\u00e1cticamente incomprensible. Una venta al descubierto es apostar a que una acci\u00f3n (o cualquier otro activo de especulaci\u00f3n, como los bonos o el oro) va a bajar de precio. Sin embargo, para realizar esa apuesta tienes que vender algo que no es de tu propiedad, un comportamiento para nada habitual. Para hacerlo, tienes que tomar prestada la acci\u00f3n de un tercero que s\u00ed la tenga en propiedad. Al igual que sucede con cualquier otro pr\u00e9stamo, hay que pagar intereses y, en este caso, tambi\u00e9n hay que tener una garant\u00eda depositada ante el corredor, que asegure que podr\u00e1s pagar. Lo que esperas es que baje el precio y que puedas comprar las acciones (cubrir una posici\u00f3n corta, en la jerga) a un precio menor. Tus ganancias ser\u00edan la diferencia entre el precio de venta original y el precio de compra al cierre, menos cualquier inter\u00e9s que hayas pagado por el t\u00edtulo que tomaste prestado.<\/span><\/p>\n

\u00bfPero qu\u00e9 pasa si te equivocas y los precios suben? Entonces tienes un problema. Cuando compras una acci\u00f3n, te arriesgas a perder el precio total de compra, pero no m\u00e1s. Con las ventas al descubierto, si te equivocas, no existe un l\u00edmite predefinido de lo que podr\u00edas perder si el precio sigue subiendo. Y si el precio no para de subir, tu corredor te pedir\u00e1 m\u00e1s garant\u00eda en forma de dinero aut\u00e9ntico. En ese momento puedes darte por vencido (cubriendo la posici\u00f3n corta y aceptando las p\u00e9rdidas) o seguir sumando m\u00e1s garant\u00eda a una posici\u00f3n d\u00e9bil con la esperanza de que el viento sople finalmente a tu favor.<\/span><\/p>\n

Pero volvamos a GameStop. El pasado agosto, el inversor Ryan Cohen, que fund\u00f3 la tienda online de alimento para mascotas Chewy y la vendi\u00f3 obteniendo cuantiosos beneficios, comenz\u00f3 a comprar acciones de GameStop. Le dijo a la empresa que ten\u00eda que adaptarse a la era digital, cerrar un mont\u00f3n de tiendas y dedicarse a vender online. Los inversores, que auguraban un futuro mejor para la cadena de videojuegos en declive, empezaron a comprar acciones y su valor se triplic\u00f3 a finales de noviembre. Quiz\u00e1 el optimismo no estaba justificado, pero tampoco era descabellado. Sin embargo, algunos fondos de alto riesgo, en particular Melvin Capital Management, comenzaron a vender al descubierto acciones de GameStop, porque cre\u00edan que la supuesta recuperaci\u00f3n no era m\u00e1s que un cuento.<\/span><\/p>\n

Ah\u00ed es donde hicieron su aparici\u00f3n los sospechosos habituales de Wall Street Bets, un subforo del agregador de noticias Reddit, con un usuario conocido como DeepFuckingValue a la cabeza, que comenzaron a comprar las acciones. Su objetivo no era solo ganar dinero, sino tambi\u00e9n divertirse arruinando a algunos fondos especulativos, y por eso comenzaron a comprar las acciones en masa, como se dice en Wall Street. La consiguiente alza de precios oblig\u00f3 a aquellos como Melvin, que ten\u00edan abiertas posiciones cortas, a cubrir posiciones. Su avidez por las acciones, m\u00e1s la de los usuarios de Reddit, dispar\u00f3 el precio de las acciones por las nubes.<\/span><\/p>\n

GameStop se ha convertido en una de las grandes burbujas de nuestra era. El martes 26 de enero se negociaban m\u00e1s acciones de GameStop que de Apple, las acciones m\u00e1s importantes, y con un valor total de mercado 108 veces superior al de la cadena de videojuegos. Seg\u00fan explic\u00f3 James Mackintosh del Wall Street Journal: los movimientos sobre el precio y el volumen de negociaci\u00f3n indican \u201cuna perturbaci\u00f3n generalizada en el juicio de las personas\u201d.<\/span><\/p>\n

Este tipo de burbujas siempre terminan estallando y los usuarios de Reddit que no hayan vendido sus acciones se quedar\u00e1n con los bolsillos vac\u00edos. (Por sorprendente que parezca, la noticia de que Melvin cerraba su posici\u00f3n corta el martes por la noche no parece haber aguado la fiesta. Por lo general, las burbujas contin\u00faan mucho despu\u00e9s de lo que los racionalistas pueden predecir). Mientras tanto, es divertido ver c\u00f3mo algunos miembros de Wall Street se quejan de lo injusto de estos movimientos, porque este tipo de juegos los juegan entre ellos y con el p\u00fablico en general todo el tiempo. Inflan constantemente las cotizaciones o hacen que baje el valor de las acciones dependiendo de sus propios intereses, y tambi\u00e9n maquinan contra lo que perciben como actores d\u00e9biles o vulnerables. Lo que sucede es que los especuladores con nombres como DeepFuckingValue, que los est\u00e1n destruyendo en la actualidad, no son la gente adecuada. No viven en Greenwich en casas con 20 coches en el garaje.<\/span><\/p>\n

M\u00e1s divertido a\u00fan es ver c\u00f3mo los ac\u00f3litos del mercado burs\u00e1til piensan que este tipo de juegos pervierte de alg\u00fan modo la misi\u00f3n de la bolsa. Seg\u00fan declar\u00f3 en Twitter el columnista de Business Insider, Josh Barro: \u201cYa s\u00e9 que hay gente que piensa que esto es divertido, pero \u00bfpara qu\u00e9 tenemos la bolsa? Para que las empresas productivas puedan recaudar capital y hacer cosas \u00fatiles. Desacoplar el precio de las acciones de su valor esencial (Gamestop vale ahora casi tanto como Best Buy) hace que los mercados no puedan ayudar a la econom\u00eda real\u201d.<\/span><\/p>\n

Lo gracioso de este comentario, adem\u00e1s de su fervor en plena farsa, es que la bolsa no tiene casi nada que ver con recaudar capital para la inversi\u00f3n productiva. Casi todas las acciones que se negocian en la bolsa, incluidas las de GameStop, se emitieron hace a\u00f1os, lo que significa que las empresas no ven un duro de los movimientos diarios de la bolsa. Las empresas emiten acciones de cuando en cuando, en lo que se conoce como salida a bolsa (u oferta p\u00fablica inicial), pero en los \u00faltimos 20 a\u00f1os, seg\u00fan los datos del profesor de econom\u00eda Jay Ritter, las ofertas p\u00fablicas iniciales han obtenido un total acumulado de 657.000 millones, mucho menos del 2% de la inversi\u00f3n privada total en cosas como obras y materiales durante el mismo per\u00edodo. En el mundo real, al contrario de lo que sucede en la imaginaci\u00f3n de Barro, las empresas obtienen casi todo su capital de inversi\u00f3n de forma interna, gracias a los beneficios. En lugar de obtener capital de los accionistas, las empresas les entregan paladas de dinero a ellos. Desde el a\u00f1o 2000, las 500 empresas que componen el \u00edndice burs\u00e1til Standard & Poor\u2019s 500 se han gastado 8,3 billones de d\u00f3lares comprando sus propias acciones para hacer que suban de precio (un poco m\u00e1s de la mitad de sus ganancias totales durante ese per\u00edodo y equivalente a casi el 20% de la inversi\u00f3n privada durante estas dos d\u00e9cadas). La recompra de acciones no solo alegra a los accionistas, sino que tambi\u00e9n engorda las n\u00f3minas de los CEO, que hoy en d\u00eda cobran casi siempre en acciones.<\/span><\/p>\n

Bromas aparte, este drama, como la aparentemente interminable subida de las acciones desde 2009, que solo se interrumpi\u00f3 brevemente durante la aparici\u00f3n de la covid-19 el pasado marzo, es una clara se\u00f1al de que el sistema financiero est\u00e1 totalmente desconectado de la realidad econ\u00f3mica. Los billones de ayudas p\u00fablicas a las empresas y las inyecciones de la Reserva Federal en los mercados financieros han creado un chorro de dinero que no tiene d\u00f3nde ir excepto a los activos especulativos, en un momento en que las UCI est\u00e1n desbordadas y 24 millones de personas le dicen a la Oficina del Censo de EE.UU. que tienen dificultades para conseguir suficiente comida. Ser\u00eda aconsejable que Barro se preocupara m\u00e1s bien por eso.<\/span><\/p>\n

* Doug Henwood<\/strong> publica el bolet\u00edn de noticias Left Business Observer y es el presentador del programa de radio Behind the News. Su \u00faltimo libro se titula Me toca [My Turn].<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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