{"id":13074,"date":"2020-08-05T21:30:42","date_gmt":"2020-08-05T19:30:42","guid":{"rendered":"http:\/\/correspondenciadeprensa.com\/2020\/08\/05\/argentina-deuda-odiosa-el-gobierno-acuerda-con-los-lobos-de-wall-street-festejo-en-los-mercados-pablo-anino\/"},"modified":"2020-08-05T21:30:42","modified_gmt":"2020-08-05T19:30:42","slug":"argentina-deuda-odiosa-el-gobierno-acuerda-con-los-lobos-de-wall-street-festejo-en-los-mercados-pablo-anino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=13074","title":{"rendered":"Argentina – Deuda odiosa. El gobierno acuerda con los lobos de Wall Street: festejo en los \u00abmercados\u00bb. [Pablo Anino]"},"content":{"rendered":"

El acuerdo se conoci\u00f3 en la madrugada del martes 4. Contempla adelantamiento de fechas de pago que mejoran el valor presente neto. Se convalida la estafa de la deuda odiosa macrista.<\/strong><\/p>\n

La Izquierda Diario<\/a>, 4-8-2020<\/strong><\/p>\n

Correspondencia de Prensa<\/a>, 4-8-2020<\/strong><\/p>\n

A las 3:01 a.m. de este martes 4 de agosto, el Ministerio de Econom\u00eda, anunci\u00f3 que el pa\u00eds y tres grupos de acreedores llegaron a un acuerdo para la reestructuraci\u00f3n de deuda. En una suerte de met\u00e1fora de lo que significa la estafa de la deuda externa el acuerdo se sell\u00f3 entre \u201cgallos y medianoche\u201d. En el d\u00eda de hoy venc\u00eda la oferta formulada por Argentina el 6 de julio, pero, seg\u00fan el comunicado oficial, se va a postergar hasta 24 de agosto.<\/p>\n

El comunicado de Econom\u00eda indica que las tres partes con las que se lleg\u00f3 al acuerdo est\u00e1n constituidas por el Grupo Ad Hoc de Bonistas Argentinos (encabezado por Blackrock; Fidelity y Ashmore), el Comit\u00e9 de Acreedores de Argentina (liderado por Greylock) y el Grupo de Bonistas del Canje (liderado por Monarch; HBK, Cyrus y VR) y otros tenedores (tales como Pimco y Prudential).<\/p>\n

Adem\u00e1s, desde la autoridad econ\u00f3mica indican que se \u201cajustar\u00e1 algunas de las fechas de pago contempladas para los nuevos bonos establecidas en su Invitaci\u00f3n del 6 de julio\u201d, lo cual no implica aumentar el monto total de pago de capital e intereses de la oferta de hace un mes atr\u00e1s. No obstante, el adelantamiento de \u201calgunas fechas\u201d mejora el valor presente neto de la oferta argentina, que seg\u00fan los trascendidos se ubicar\u00eda en alrededor de U$S 54,8 por cada U$S 100 adeudados.<\/p>\n

La propuesta oficializada ante la Security and Exchange Commission (SEC, la Comisi\u00f3n de Valores de los Estados Unidos) el 6 de julio por el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, comprend\u00eda la emisi\u00f3n de cinco t\u00edtulos en d\u00f3lares y cinco en euros, con vencimientos entre 2030 y 2046. De este modo, se establece una hipoteca que recaer\u00e1 sobre el pueblo trabajador por m\u00e1s de un cuarto del siglo por delante.<\/p>\n

En cuanto a los intereses, se fijaban pagos cada seis meses, con tasas que parten desde 0,125 % y llegan hasta 4,125 %. Las fechas de estos pagos de intereses son las que se estar\u00edan adelantando para mejorar el valor presente neto. Por \u00faltimo, se estima que la quita de capital (promedio ponderado) es de 1,9 %. Es decir, casi nula.<\/p>\n

Si bien en los primeros a\u00f1os son de una baja proporci\u00f3n, se comenzar\u00e1n a realizar los pagos de intereses desde 2021, en principio con una tasa baja del 0,125 % anual. Por otro lado, con un t\u00edtulo a 2030, se reconocer\u00e1n los intereses corridos y no pagados desde abril, cuando el pa\u00eds dej\u00f3 de abonar la deuda.<\/p>\n

El comunicado oficial se\u00f1ala que \u201cArgentina, sujeto a la oportunidad en que se evidencie su apoyo por parte de la comunidad internacional en sentido general, ajustar\u00e1 ciertos aspectos de las cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva\u201d.<\/p>\n

Habr\u00e1 que ver los detalles finales de la emisi\u00f3n, pero esta parte del comunicado implica otra concesi\u00f3n a los lobos de Wall Street, que en cuestiones contractuales ven\u00edan reclamando las mismas condiciones para el canje de bonos emitidos por el macrismo que para el canje de los bonos emitidos bajo contrato del 2005 (canje de N\u00e9stor Kirchner y Roberto Lavagna), este \u00faltimo m\u00e1s favorable a los especuladores en t\u00e9rminos de poder entablar un litigio en Nueva York, como aqu\u00e9l que provoc\u00f3 que el pa\u00eds aborde pagos exorbitantes acatando la orden del fallecido juez Thomas Griesa.<\/p>\n

Esta concesi\u00f3n deja expuesto otro hecho poco expl\u00edcito en el debate: la reestructuraci\u00f3n de Guzm\u00e1n comprende una parte importante de deuda emitida durante los gobiernos kirchneristas. En el canje de 2005 tambi\u00e9n se dijo que el pa\u00eds finalmente hab\u00eda solucionado sus problemas.<\/p>\n

La oferta original de Guzm\u00e1n, la del mes de abril, comprend\u00eda reconocer alrededor de U$S 40 por cada U$S 100 adeudados en t\u00e9rminos de valor presente neto. Ahora el Gobierno est\u00e1 reconociendo U$S 54,8 de cada U$S 100 adeudados. Esto es as\u00ed en un c\u00e1lculo t\u00e9cnico que estima lo que se llama valor presente neto de los pagos futuros de deuda. La situaci\u00f3n la grafic\u00f3 bien Emmanuel \u00c1lvarez Agis que, en defensa del acuerdo, se\u00f1al\u00f3 que hab\u00eda una mochila de 100 kilos que dej\u00f3 Macri y ahora queda una mochila de 55 kilos.<\/p>\n

Esta concesi\u00f3n, en la que el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, pas\u00f3 de ofrecer U$S 40 en abril a ofrecer U$S 54,8, implica, seg\u00fan varios analistas, que los lobos de Wall Street se embolsar\u00e1n m\u00e1s de U$S 17 mil millones adicionales en relaci\u00f3n a la propuesta de hace m\u00e1s de tres meses atr\u00e1s. \u00bfA cu\u00e1nto equivalen esos U$S 17 mil millones? A m\u00e1s de 14 meses de pago de Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) a 9 millones de beneficiarios.<\/p>\n

No solo eso. La semana pasada el Jefe de Gabinete, Santiago Cafiero, en su informe de gesti\u00f3n en el Congreso respondi\u00f3, ante una pregunta del Frente de Izquierda y los Trabajadores-Unidad, que el presupuesto de salud para todo 2020 es de $ 240 mil millones y que s\u00f3lo fueron utilizados hasta 13\/7 $ 152 mil millones. Mientras tanto hasta mediados de julio, el gobierno hab\u00eda pagado deuda por $ 350 mil millones, m\u00e1s de dos veces que lo desembolsado en salud. El mundo del rev\u00e9s.<\/p>\n

Estos pagos de deuda desde que se inici\u00f3 el a\u00f1o, seg\u00fan algunos analistas, agregan d\u00f3lares al valor presente neto de la oferta de Guzm\u00e1n.<\/p>\n

Ning\u00fan especulador pierde<\/strong><\/p>\n

Como insisti\u00f3 en varias oportunidades Alberto Fern\u00e1ndez los fondos de inversi\u00f3n no van a perder, s\u00f3lo van a ganar menor de lo que preve\u00edan \u00bfPor qu\u00e9? En primer lugar, como se dijo, la quita de capital es m\u00ednima: del 1,9 % promedio ponderado.<\/p>\n

En segundo lugar, van a recibir tasas de inter\u00e9s menores que las exorbitantes que pag\u00f3 el macrismo, pero muy elevadas en un mundo, donde en las econom\u00edas centrales, los especuladores apenas obtienen tasas cercanas a cero o negativas.<\/p>\n

En tercer lugar, el \u201cexit yield\u201d, un concepto t\u00e9cnico (que es distinto que la tasa de inter\u00e9s), que refiere al rendimiento que los acreedores esperan obtener en el canje se ubica en el 10 %. Es un rendimiento muy importante. El \u00abexit yield\u00bb es relativamente arbitrario porque depende de la cotizaci\u00f3n futura de los bonos argentinos. Los acreedores impusieron que se negocie con ese 10 % de referencia. Si se considera un rendimiento menor al 10 %, lo cual es coherente con lo que podr\u00eda pasar si Argentina sale del default en las pr\u00f3ximas semanas, el valor presente neto es incluso mayor de los U$S 54,8.<\/p>\n

En cuarto lugar, tanto la tasa de inter\u00e9s como el \u201cexit yield\u201d expresan rendimientos muy superiores comparados, por ejemplo, con un bono a diez a\u00f1os de los Estados Unidos cuyo rendimiento es menor al 1 %. O si se compara con Alemania, Francia, Suecia, B\u00e9lgica, Holanda o Suiza que pagan tasas de inter\u00e9s negativas. No s\u00f3lo eso: Espa\u00f1a que hace pocos a\u00f1os vivi\u00f3 una crisis de deuda, hoy paga 0,5 %; Grecia que todav\u00eda est\u00e1 temblando por su monumental crisis y reestructur\u00f3 su deuda hace poco paga 1,5 %. O, m\u00e1s cercano geogr\u00e1ficamente, Per\u00fa paga 3,5 %.<\/p>\n

En quinto lugar, los bonos que tienen en la mano los especuladores cotizaban a U$S 30 antes de que se iniciaran las negociaciones. Ahora van a obtener U$S 54,8. Es decir, ya lograron una ganancia patrimonial enorme. Por la naturaleza de la especulaci\u00f3n financiera, no hay informaci\u00f3n p\u00fablica sobre a qu\u00e9 valor compr\u00f3 cada tenedor el bono. Si bien muchos tenedores pueden haber comprado U$S 100, U$S 80 o en una amplia gama de cotizaciones, existen algunos acreedores que compraron justamente a U$S 30, cuando esos bonos se devaluaron y estaban a \u201cprecios de remate\u201d por la debacle del final del macrismo. En esos casos, los rendimientos y las ganancias patrimoniales son gigantescos.<\/p>\n

Festejo en los \u00abmercados\u00bb<\/strong><\/p>\n

La semana comenz\u00f3 con festejo en los \u00abmercados\u00bb. El Merval vivi\u00f3 una fiesta el d\u00eda lunes. Las acciones de las empresas argentinas que cotizan en el exterior exhibieron un aumento exorbitante en sus papeles: Transportadora General del Sur (+12,5 %), Supervielle (+12,2 %), Pampa Energ\u00eda (+11 %), Grupo Financiero Galicia (+10,6%), Banco Macro (+10,3 %).<\/p>\n

\"Argentina0408
El presidente Alberto Fern\u00e1ndez y Mart\u00edn Guzm\u00e1n, ministro de Econom\u00eda.<\/figcaption><\/figure>\n

Los esp\u00edritus animales (\u00abanimal spirits\u00bb, una expresi\u00f3n de John Maynard Keynes para referirse al estado de \u00e1nimo de los empresarios) de los lobos de Wall Street est\u00e1n exultantes. Hans Humes, el titular de Greylock dijo estar \u201cmuy impresionado por la paciencia y la forma en que Guzm\u00e1n y Fern\u00e1ndez manejaron este proceso\u201d. Humes fue el se\u00f1alado el viernes \u00faltimo por M\u00e1ximo Kirchner en el Congreso por su sincericidio, en tanto admiti\u00f3 que el pago de Mauricio Macri a los fondos buitre fue una decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n

Deuda odiosa<\/strong><\/p>\n

El acuerdo de Guzm\u00e1n convalida el endeudamiento de la era macrista, que califica \u00edntegramente como deuda odiosa: fue tomado contra los intereses de las mayor\u00edas populares, que vieron aumentar la pobreza, el desempleo y caer el poder de compra del salario.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los acreedores ten\u00edan pleno conocimiento de esta situaci\u00f3n. Hay varias muestras: desde el origen de la estafa cuando en los primeros meses de 2016 el Congreso vot\u00f3 pagarle a los fondos buitre lo que dec\u00eda el juez Griesa (Sergio Massa y varios peronistas del Senado incluidos); el bono a cien a\u00f1os, emitido por el exministro de Finanzas, Luis Caputo, el \u00abMessi\u00bb de las finanzas, que favoreci\u00f3 a un fondo de inversi\u00f3n que \u00e9l mismo hab\u00eda fundado y a J.P. Morgan del cual hab\u00eda sido empleado.<\/p>\n

En esos a\u00f1os se emit\u00edan los bonos \u00abdelivery\u00bb, como admiti\u00f3 un negociador de un fondo de inversi\u00f3n: le ped\u00edan a Caputo que emita bonos para canalizar excedentes de d\u00f3lares sobrantes en Nueva York y aprovechar las altas tasas de inter\u00e9s que pagaba el pa\u00eds. El festejo en Twitter del exministro, tal vez, exprese su alivio por evitar futuras investigaciones.<\/p>\n

Ese endeudamiento, junto con el del FMI, financi\u00f3 una fuga de capitales que alcanz\u00f3 los U$S 86 mil millones en cuatro a\u00f1os, como expuso un informe del Banco Central hace pocos meses.<\/p>\n

La evasi\u00f3n de impuestos y la fuga de capitales van de la mano. Hay un PIB fugado en el exterior. La diputada Fernanda Vallejos (Frente de Todos) en la Comisi\u00f3n de Seguimiento de la Deuda Externa dijo a fines de mayo que los nombres de los fugadores en la causa del HSBC (dicho sea de paso, este banco fue elegido por Mart\u00edn Guzm\u00e1n para lograr un \u201c\u00e9xito\u201d en la reestructuraci\u00f3n de deuda), de los due\u00f1os de las 950 cuentas detectadas por la AFIP que est\u00e1n en el exterior sin declarar, de los episodios de fuga de 2008-2009 y 2011, de la fuga macrista, de los Panam\u00e1 Papers siempre se repiten.<\/p>\n

Entre ellos, la familia Rocca, due\u00f1a de Techint, o los accionistas del Grupo Clar\u00edn, la conducci\u00f3n pol\u00edtica de poder econ\u00f3mico, en palabras del periodista y economista de P\u00e1gina 12, Alfredo Zaiat. Tambi\u00e9n la familia Macri. Hace poco el periodista Horacio Verbitsky devel\u00f3 que en la fuga de capitales en la era Macri estuvieron involucradas las empresas Telef\u00f3nica, Pampa Energ\u00eda, General Motors, Shell, Quilmes, Monsanto, Aluar, Procter & Gamble, Arcor y muchas m\u00e1s entre los 100 mayores fugadores. Ahora el pueblo trabajador pagar\u00e1 por d\u00e9cadas los d\u00f3lares que fugaron unos pocos.<\/p>\n

Los bancos son una organizaci\u00f3n il\u00edcita que facilita la evasi\u00f3n impositiva y la fuga de capitales, como devel\u00f3 el exempleado de J.P. Morgan, el argentino Hern\u00e1n Arbizu o el exempleado del HSBC, el \u00edtalo franc\u00e9s Herve Falciani. Como se mencion\u00f3, sus acciones volaban el d\u00eda de ayer en Buenos Aires y en Nueva York. Todo gracias al acuerdo de Guzm\u00e1n.<\/p>\n

La deuda es un mecanismo de dominaci\u00f3n que atraviesa toda la historia del pa\u00eds. Pero, evidentemente, peg\u00f3 un salto de calidad y cantidad en un esquema amplio de ataque a las condiciones de vida regido por el neoliberalismo. La deuda, desde la dictadura c\u00edvico-militar iniciada el 24 de marzo de 1976, no par\u00f3 de crecer: pas\u00f3 de ser U$S 8 mil millones en 1976 a elevarse a U$S 321 mil millones cuando se fue Macri, no obstante, desde entonces, se pagaron m\u00e1s U$S 600 mil millones.<\/p>\n

* Pablo Anino<\/b>, licenciado en Econom\u00eda con Maestr\u00eda en Historia Econ\u00f3mica. Es docente en la Universidad de Buenos Aires. Milita en el Partido de los Trabajadores Socialistas (PTS). Es columnista de econom\u00eda en el programa de radio El C\u00edrculo Rojo y en La Izquierda Diario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A las 3:01 a.m. de este martes 4 de agosto, el Ministerio de Econom\u00eda, anunci\u00f3 que el pa\u00eds y tres grupos de acreedores llegaron a un acuerdo para la reestructuraci\u00f3n de deuda. En una suerte de met\u00e1fora de lo que significa la estafa de la deuda externa el acuerdo se sell\u00f3 entre \u201cgallos y medianoche\u201d. En el d\u00eda de hoy venc\u00eda la oferta formulada por Argentina el 6 de julio, pero, seg\u00fan el comunicado oficial, se va a postergar hasta 24 de agosto…<\/p>\n","protected":false},"author":102520410,"featured_media":13052,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[],"tags":[17212],"class_list":["post-13074","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","tag-america-latina","fallback-thumbnail"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/correspondenciadeprensa.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/argentina0408.jpg?fit=640%2C360&ssl=1","jetpack_likes_enabled":false,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7lt2C-3oS","amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13074","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/102520410"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13074"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13074\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/13052"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13074"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13074"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13074"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}