{"id":13011,"date":"2020-08-04T17:58:25","date_gmt":"2020-08-04T15:58:25","guid":{"rendered":"http:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=13011"},"modified":"2020-08-04T22:11:47","modified_gmt":"2020-08-04T20:11:47","slug":"uruguay-datos-la-coyuntura-economica-en-epocas-de-coronavirus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=13011","title":{"rendered":"Uruguay – Datos. La coyuntura econ\u00f3mica en \u00e9pocas de coronavirus. [Gabriela Mordecki]"},"content":{"rendered":"

Los indicadores del primer semestre de este a\u00f1o y las perspectivas para el segundo.<\/strong><\/p>\n

La Diaria<\/a>, 3-8-2020<\/strong><\/p>\n

Correspondencia de Prensa<\/a>, 4-8-2020<\/strong><\/p>\n

El a\u00f1o 2019 finaliz\u00f3 con una variaci\u00f3n m\u00ednima del Producto Interno Bruto (PIB), de 0,2%, concluyendo 17 a\u00f1os de incremento ininterrumpido. Adem\u00e1s, al cierre de 2019 las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico para 2020 eran auspiciosas, proyect\u00e1ndose 1,75% de aumento del PIB, de acuerdo con la mediana de las expectativas de la encuesta del Banco Central del Uruguay (BCU) de enero de 2020.<\/p>\n

Sin embargo, la econom\u00eda uruguaya comenz\u00f3 a sentir, ya en el mes de febrero, los primeros efectos de la crisis sanitaria mundial por la covid-19, con la ca\u00edda de las exportaciones, sobre todo las dirigidas a China, lo que, adem\u00e1s, repercuti\u00f3 fuertemente a la baja en el precio de la carne vacuna, principal producto de exportaci\u00f3n de Uruguay. A ello se sum\u00f3 la situaci\u00f3n argentina, con una importante crisis econ\u00f3mica y una fuerte depreciaci\u00f3n de su moneda, lo que impact\u00f3 negativamente en la actividad tur\u00edstica en Uruguay en la temporada estival. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n se sum\u00f3 la fuerte sequ\u00eda que experiment\u00f3 Uruguay en los primeros meses del a\u00f1o y la cuarentena voluntaria de los uruguayos ante la declaraci\u00f3n de la emergencia sanitaria a partir del 13 de marzo, lo que contribuy\u00f3 negativamente al desempe\u00f1o de la actividad econ\u00f3mica. Esto explica, fundamentalmente, la ca\u00edda de 1,4% del PIB uruguayo en el primer trimestre de 2020 con respecto al primer trimestre de 2019.\"Uy408<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 se puede esperar para el PIB?<\/strong><\/p>\n

El segundo semestre del a\u00f1o ya concluy\u00f3 hace un mes y, si bien la informaci\u00f3n disponible sobre la evoluci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica es a\u00fan parcial, brinda alguna se\u00f1al sobre lo sucedido. As\u00ed, en lo relativo al comercio exterior, las exportaciones de bienes se contrajeron alrededor de 13% en el segundo trimestre del a\u00f1o, mientras que las importaciones de bienes cayeron 17%, ambas medidas en d\u00f3lares y en comparaci\u00f3n a igual trimestre de 2019. A\u00fan no hay informaci\u00f3n sobre los servicios, pero, dado el cierre de fronteras, seguramente la ca\u00edda tanto en el ingreso como en la salida de turistas habr\u00eda sido cercana al 100%.<\/p>\n

En lo que respecta a otros sectores, hay algunos indicadores de avance. Sobre la actividad industrial se cuenta con datos a mayo, registr\u00e1ndose una contracci\u00f3n de m\u00e1s de 19% en el bimestre abril-mayo de 2020 con respecto a igual per\u00edodo de 2019. Del sector agropecuario, los datos de faena en el segundo trimestre indican una ca\u00edda cercana a 17%, mientras que la remisi\u00f3n de leche a plantas aument\u00f3 5,9% en el segundo trimestre de 2020 con respecto al segundo trimestre de 2019. Para estimar datos de comercio de bienes de consumo durables, un indicador disponible es la venta de autom\u00f3viles 0 km, que en el trimestre cay\u00f3 cerca de 47%. Otro dato que aporta en este sentido es la recaudaci\u00f3n de la DGI, que en el trimestre se contrajo cerca de 10%, descontando la inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n est\u00e1 disponible el dato de facturaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, que en el trimestre se mantuvo incambiado. Pero este comportamiento responde a variaciones dis\u00edmiles de los diferentes sectores, ya que, mientras que el sector residencial increment\u00f3 su consumo casi 10%, se redujo el del sector industrial cerca de 11% y el del sector comercial alrededor de 6,5%. (1) Por otro lado, para estimar la actividad del sector construcci\u00f3n se considera el dato de ventas de cemento al mercado interno, que cay\u00f3 cerca de 4% tambi\u00e9n en el trimestre.\"Uy408<\/p>\n

A partir de la informaci\u00f3n disponible se estim\u00f3 una contracci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica uruguaya en el segundo trimestre de 2020, seguida de la recuperaci\u00f3n de la actividad en los trimestres posteriores. (2) Como se puede observar en el gr\u00e1fico, se plantean tres posibles escenarios sobre dicha recuperaci\u00f3n: uno optimista, uno pesimista y uno promedio. La trayectoria promedio, que, en parte, coincide con lo que recoge la encuesta de expectativas del BCU, implica que reci\u00e9n a fines de 2021 se estar\u00eda alcanzando el nivel del PIB del \u00faltimo trimestre de 2019. Con menor probabilidad se establecen los otros dos escenarios, sin olvidar que estas proyecciones se realizan en un escenario de gran incertidumbre, que adem\u00e1s aument\u00f3 en forma muy importante como consecuencia de la pandemia.<\/p>\n

Fuerte impacto en el empleo y los salarios<\/strong><\/p>\n

Sin embargo, nuestras preocupaciones no terminan en el diagn\u00f3stico y la proyecci\u00f3n del PIB, sino que tambi\u00e9n es importante analizar las variables del mercado de trabajo, ya que, en este contexto de fuerte contracci\u00f3n econ\u00f3mica, se proyecta un incremento del desempleo y una ca\u00edda de los salarios reales. En cuanto a esto \u00faltimo, de acuerdo con las pautas establecidas por el Poder Ejecutivo y acordadas con trabajadores y empresarios, se puede proyectar una ca\u00edda de alrededor de 2% en el promedio del poder adquisitivo de los salarios para 2020 y una nueva ca\u00edda, pero de 3%, para 2021. Sin embargo, el ingreso de las familias disminuir\u00e1 en mayor medida, dado que, a la ca\u00edda de los salarios reales, hay que sumarle la de otros ingresos no salariales y, sobre todo, la ca\u00edda del empleo.<\/p>\n

Con respecto a las estad\u00edsticas del mercado de trabajo, los datos disponibles a partir de marzo de 2020 no son estrictamente comparables con los de meses anteriores, ya que, debido a la pandemia, el Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE) cambi\u00f3 la metodolog\u00eda de la Encuesta Continua de Hogares. Sin embargo, s\u00f3lo se cuenta con esa informaci\u00f3n para estimar lo que ha sucedido con el empleo en estos meses. Cabe aclarar que los datos de desempleo, adem\u00e1s de estar afectados por los cambios metodol\u00f3gicos mencionados, no reflejan realmente la p\u00e9rdida de puestos de trabajo que se ha producido, dado que recogen el \u201cefecto desaliento\u201d, lo cual implica que muchos trabajadores que perdieron su empleo no est\u00e1n buscando uno nuevo y, en consecuencia, tambi\u00e9n se ha reducido la poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa (PEA). (3) Si todos los trabajadores que perdieron su empleo a partir del mes de febrero se hubieran mantenido buscando trabajo, la tasa de desempleo estar\u00eda ahora alrededor de 16%. Por ello, en este contexto, se torna relevante analizar cu\u00e1ntos trabajadores menos hay ocupados en Uruguay. Se puede estimar que en los meses de marzo, abril y mayo hay alrededor de 100.000 ocupados menos que en febrero de 2020, (4) a partir de la evoluci\u00f3n de la tasa de empleo que calcula el INE, la cual en mayo de 2020 se situ\u00f3 en 52,9% de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar (PET), valor que fue superado en el a\u00f1o 2005. (5) A esto habr\u00eda que sumarle los trabajadores que actualmente est\u00e1n en seguro de paro por suspensi\u00f3n, pero que finalmente no volver\u00e1n al trabajo, debido a las dificultades econ\u00f3micas que, muy probablemente, enfrentar\u00e1n varias de las empresas que los contrataban. De acuerdo con datos del BPS, a fines de junio hab\u00eda alrededor de 180.000 trabajadores en seguro de desempleo por suspensi\u00f3n o reducci\u00f3n, (6) por lo que podemos suponer que en los pr\u00f3ximos meses habr\u00e1 m\u00e1s uruguayos sin empleo.<\/p>\n

Medidas comprometidas para paliar la crisis y su financiamiento<\/strong><\/p>\n

Las medidas implementadas por el gobierno uruguayo para hacer frente a las consecuencias econ\u00f3micas de la pandemia est\u00e1n dirigidas en parte a las empresas y en parte a las familias que han perdido sus empleos o han visto reducidos sus ingresos, por estar recibiendo subsidios por desempleo o por ser trabajadores informales, monotributistas o unipersonales sin derecho a este subsidio. Sin embargo, estas medidas ser\u00edan insuficientes, ya que se estima que solamente en el mes de abril la pobreza habr\u00eda aumentado en alrededor de 100.000 personas, pasando de 8,8% a fines de 2019 a 12,5% en abril de 2020. (7)<\/p>\n

Por otra parte, Uruguay se ubic\u00f3 en \u00faltimo lugar en t\u00e9rminos del esfuerzo fiscal de las medidas de apoyo frente a la pandemia, con 0,7% del PIB, seg\u00fan un estudio recientemente publicado por la Comisi\u00f3n Econ\u00f3mica para Am\u00e9rica Latina y el Caribe (CEPAL) (8), en el que se estimaron los impactos en Am\u00e9rica Latina de la covid-19 y se analizaron las pol\u00edticas implementadas por los diferentes gobiernos de la regi\u00f3n.\"Uy408<\/p>\n

Los impactos econ\u00f3micos de la actual crisis son muy importantes, con ca\u00edda de la producci\u00f3n, del empleo y de los salarios reales. Los gastos que el gobierno ha comprometido parecen ser insuficientes, a la luz de lo que otros pa\u00edses han comprometido, como por ejemplo Brasil, 7,5% del PIB, Chile, 5,7% del PIB, o incluso Argentina, con 3,9% del PIB.<\/p>\n

Por otra parte, si bien Uruguay muestra un d\u00e9ficit fiscal elevado, cerrando 2019 en 4,7% del PIB (o 4,2% sin contar al BCU), tiene capacidad de endeudarse para hacer frente a los mayores gastos imprescindibles para ayudar a la poblaci\u00f3n a hacer frente a la situaci\u00f3n cr\u00edtica. A fines de marzo de 2020 la deuda p\u00fablica representaba 66% del PIB, cuyo valor m\u00ednimo fue de 56% en 2011, viniendo de casi 110% en 2003. El PIB de Uruguay ser\u00eda de aproximadamente 50.000 millones de d\u00f3lares a fines de 2020, por lo que el incremento del endeudamiento necesario para financiar el d\u00e9ficit y adem\u00e1s comprometer un gasto de 5% del PIB (2.500 millones de d\u00f3lares) llevar\u00eda el endeudamiento a alrededor de 75% del PIB, valor muy inferior al alcanzado en la \u00faltima crisis. Adem\u00e1s, para analizar la sustentabilidad de la deuda es tambi\u00e9n importante mirar qu\u00e9 est\u00e1 sucediendo con la deuda neta (9). A fines de marzo de 2020 la deuda neta de Uruguay estaba en 30,1% del PIB, mientras que en 2003, en el peor momento de la crisis, lleg\u00f3 a 68,4%.<\/p>\n

Tambi\u00e9n es interesante ver qu\u00e9 se proyecta para otros pa\u00edses de la regi\u00f3n o el mundo. De acuerdo con un informe del Banco de Desarrollo de Am\u00e9rica Latina, se proyecta para Am\u00e9rica Latina que el d\u00e9ficit fiscal pasar\u00e1 de 1% del PIB que se estimaba en enero a 7,5% del PIB en 2020. (10) En el mismo sentido van las estimaciones del Fondo Monetario Internacional, que proyecta para 2020 que el d\u00e9ficit fiscal global promedio aumentar\u00eda a 14% del PIB, diez puntos porcentuales m\u00e1s que en 2019. Ello implicar\u00eda que la deuda p\u00fablica mundial alcanzara un m\u00e1ximo hist\u00f3rico que supere 100% del PIB en 2020-2021, un aumento de 19 puntos porcentuales con respecto a un a\u00f1o atr\u00e1s. (11)<\/p>\n

En suma<\/strong><\/p>\n

Se espera una fuerte ca\u00edda para el PIB en 2020, alcanzando el nivel prepandemia reci\u00e9n a fines de 2021. Los impactos que esto representar\u00eda en t\u00e9rminos de calidad de vida de la poblaci\u00f3n ser\u00edan muy negativos, en t\u00e9rminos de ca\u00edda de ingresos y de empleo. Por ello se torna imprescindible un mayor volumen de recursos comprometidos por el gobierno para sostener a las familias y las empresas en este momento, para lo cual Uruguay tiene posibilidad de tomar cr\u00e9dito. De no hacerlo, las consecuencias seguramente ser\u00e1n muy negativas, similares o incluso peores que las que dej\u00f3 la anterior crisis en 2002<\/p>\n

Hay que tener en cuenta que tanto la informaci\u00f3n de recaudaci\u00f3n de la DGI como la de facturaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica est\u00e1n rezagadas con respecto al per\u00edodo en el que presenta la informaci\u00f3n.<\/p>\n

Para realizar las proyecciones, a partir de los datos sectoriales disponibles y utilizando los ponderadores del PIB que utiliza el BCU, se lleg\u00f3 a un valor medio y, aplicando una variaci\u00f3n de +\/-5% a la estimaci\u00f3n sectorial, se construyeron los tres escenarios que se presentan en el gr\u00e1fico. As\u00ed se determina el valor del segundo trimestre, suponiendo que a partir de all\u00ed la actividad sectorial se recupera.<\/p>\n

La tasa de desempleo se calcula como el cociente entre la cantidad de personas que no tienen un empleo, pero desean trabajar y han realizado b\u00fasquedas de empleo, sobre el total de personas econ\u00f3micamente activas en el mercado de trabajo (ocupados + desocupados). Las tasas de empleo y actividad se calculan como porcentaje de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar.<\/p>\n

Tomar en cuenta que en la comparaci\u00f3n mensual de los indicadores del mercado de trabajo puede haber variaciones que responden a factores estacionales.<\/p>\n

Las tasas de empleo y actividad se calculan como porcentaje de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar. Alrededor de 19.400 trabajadores reciben el seguro de desempleo por despido. Ello podr\u00eda implicar que los empleos informales que se perdieron sean alrededor de 80.000.<\/p>\n

* Gabriela Mordecki<\/b>, investigadora del Instituto de Econom\u00eda de la Facultad de Ciencias Econ\u00f3micas y de Administraci\u00f3n de la Universidad de la Rep\u00fablica.<\/p>\n

Notas<\/u><\/strong><\/p>\n

1) Hay que tener en cuenta que tanto la informaci\u00f3n de recaudaci\u00f3n de la DGI como la de facturaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica est\u00e1n rezagadas con respecto al per\u00edodo en el que presenta la informaci\u00f3n.<\/p>\n

2) Para realizar las proyecciones, a partir de los datos sectoriales disponibles y utilizando los ponderadores del PIB que utiliza el BCU, se lleg\u00f3 a un valor medio y, aplicando una variaci\u00f3n de +\/-5% a la estimaci\u00f3n sectorial, se construyeron los tres escenarios que se presentan en el gr\u00e1fico. As\u00ed se determina el valor del segundo trimestre, suponiendo que a partir de all\u00ed la actividad sectorial se recupera.<\/p>\n

3) La tasa de desempleo se calcula como el cociente entre la cantidad de personas que no tienen un empleo, pero desean trabajar y han realizado b\u00fasquedas de empleo, sobre el total de personas econ\u00f3micamente activas en el mercado de trabajo (ocupados + desocupados). Las tasas de empleo y actividad se calculan como porcentaje de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar.<\/p>\n

4) Tomar en cuenta que en la comparaci\u00f3n mensual de los indicadores del mercado de trabajo puede haber variaciones que responden a factores estacionales.<\/p>\n

5) Las tasas de empleo y actividad se calculan como porcentaje de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar.<\/p>\n

6) Alrededor de 19.400 trabajadores reciben el seguro de desempleo por despido. Ello podr\u00eda implicar que los empleos informales que se perdieron sean alrededor de 80.000.<\/p>\n

7) Brum, M y De Rosa, M (2020). Estimaci\u00f3n del efecto de corto plazo de la covid-19 en la pobreza en Uruguay, IECON, FCEA, UDELAR. http:\/\/fcea.edu.uy\/images\/dto_economia\/Blog\/Estimaci%C3%B3n_del_efecto_de_corto_plazo_de_la_covid-19_en_la_pobreza_en_Uruguay.pdf<\/a><\/p>\n

8) \u201cEnfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivaci\u00f3n con igualdad: nuevas proyecciones\u201d, CEPAL, julio de 2020.<\/p>\n

9) La deuda neta se calcula restando a la deuda bruta las reservas internacionales en manos del BCU.<\/p>\n

10) Ver informe en: https:\/\/www.caf.com\/es\/conocimiento\/visiones\/2020\/07\/la-disyuntiva-fiscal-en-america-latina\/<\/a><\/p>\n

11) Ver informe en: https:\/\/www.imf.org\/es\/Publications\/WEO\/Issues\/2020\/06\/24\/WEOUpdateJune2020<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La econom\u00eda uruguaya comenz\u00f3 a sentir, ya en el mes de febrero, los primeros efectos de la crisis sanitaria mundial por la covid-19, con la ca\u00edda de las exportaciones, sobre todo las dirigidas a China, lo que, adem\u00e1s, repercuti\u00f3 fuertemente a la baja en el precio de la carne vacuna, principal producto de exportaci\u00f3n de Uruguay. A ello se sum\u00f3 la situaci\u00f3n argentina, con una importante crisis econ\u00f3mica y una fuerte depreciaci\u00f3n de su moneda, lo que impact\u00f3 negativamente en la actividad tur\u00edstica en Uruguay en la temporada estival…<\/p>\n","protected":false},"author":102520410,"featured_media":13014,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","_crdt_document":"","advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[2372,12693],"tags":[17212,12176165],"class_list":{"0":"post-13011","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","6":"hentry","7":"category-economia","8":"category-uruguay","9":"tag-america-latina","10":"tag-contraccion","12":"fallback-thumbnail"},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/correspondenciadeprensa.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/uruguay0408-portada.jpg?fit=640%2C369&ssl=1","jetpack_likes_enabled":false,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7lt2C-3nR","amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13011","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/102520410"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13011"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13011\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13024,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13011\/revisions\/13024"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/13014"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13011"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13011"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13011"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}