{"id":10686,"date":"2020-02-03T10:39:08","date_gmt":"2020-02-03T09:39:08","guid":{"rendered":"http:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=10686"},"modified":"2020-02-03T10:39:08","modified_gmt":"2020-02-03T09:39:08","slug":"venezuela-perspectivas-economicas-2020-analisis-alternativas-y-oportunidades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/?p=10686","title":{"rendered":"Venezuela – Perspectivas econ\u00f3micas 2020. An\u00e1lisis, alternativas y oportunidades. [Manuel Sutherland]"},"content":{"rendered":"

Costa del Sol FM<\/a>, 29-1-2020<\/strong><\/p>\n

Correspondencia de Prensa<\/a>, 3-2-2020<\/strong><\/p>\n

De forma sint\u00e9tica podr\u00edamos resumir algunas de las posibles tendencias a observar en el a\u00f1o 2020. Este devenir estimado, se construye con base a una probable continuidad de la senda por la cual transcurri\u00f3 el pa\u00eds en el \u00faltimo a\u00f1o y que merece un an\u00e1lisis concreto. La extraordinaria dificultad que extra\u00f1a la proyecci\u00f3n en cuesti\u00f3n, dificulta en extremo la certeza que pudiera adquirir nuestra apreciaci\u00f3n del comportamiento de las variables que examinamos en prospectiva. A pesar de ello, esperamos que este ejercicio sea \u00fatil a todo aquel que entiende que otro es pa\u00eds es posible y urgente.<\/p>\n

\u201cDe la experiencia de una desmesurada cat\u00e1strofe humana que ha durado demasiado tiempo debe nacer una sociedad de la que toda la humanidad se sienta orgullosa\u201d<\/em> Nelson Mandela<\/p>\n

    \n
  1. \u00c1mbito internacional<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    La directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, a quien nadie puede acusar de: \u201cmarxismo cultural\u201d, ha advertido este 17 de enero de 2020 que la econom\u00eda global corre un grave riesgo de sumirse de nuevo en una Gran Depresi\u00f3n, impulsada por la creciente desigualdad y una fuerte inestabilidad del sector financiero (Russia Today). La severa desigualdad en la distribuci\u00f3n de los ingresos y las fuertes asimetr\u00edas en la riqueza, han alcanzado niveles r\u00e9cord.<\/p>\n

    La ampliaci\u00f3n de la brecha de desigualdad econ\u00f3mica que el economista Thomas Piketty ha explicado en obras como: \u201cCapital e Ideolog\u00eda\u201d y el \u201cCapital en el Siglo XXI\u201d, se ha venido consolidando de manera dram\u00e1tica. Ello ha venido a dificultar severamente un mundo ahogado en una riqueza que ha producido en exceso, como dir\u00eda Fourier. Lo que Marx llama: sobreacumulaci\u00f3n de capital y sobreproducci\u00f3n de mercanc\u00edas, amenaza con explotar en el mediano plazo. Es decir, hay demasiados capitales sobrantes, enormes montos que no pueden valorizarse en el mercado y que empiezan a deambular sin conseguir beneficios. El Banco Central Europeo lleva a\u00f1os prestando a inter\u00e9s cero, es decir, tasas de inter\u00e9s reales negativas. La Reserva Federal igualmente presta a intereses cercanos a cero desde hace a\u00f1os. Dichas operaciones de ampliaci\u00f3n de liquidez tratan de \u201clubricar\u201d los engranajes del mercado y evitar las crisis c\u00edclicas que llevan a\u00f1os posterg\u00e1ndose. Aunado a ese mustio horizonte, grav\u00edsimos problemas como la emergencia clim\u00e1tica y el emerger de guerras comerciales (China vs. EEUU) amenazan con un futuro nebuloso para la relaci\u00f3n social llamada: capital.<\/p>\n

    El precio del m\u00e1s importante de los commodities: el oro, ha crecido en casi 400 % en los \u00faltimos diez a\u00f1os. La Onza del dorado alcanz\u00f3 la cifra de $ 1.557,67, lo que puede indicar una tendencia a buscar un refugio s\u00f3lido ante acciones y t\u00edtulos que parecen dar rendimientos cada vez menores. El petr\u00f3leo, a pesar del boom de precios experimentado en el c\u00e9nit del conflicto: Ir\u00e1n-EEUU, parece haber disminuido sensiblemente de precio hasta llegar al: $ 54,7, es bastante probable que el precio de petr\u00f3leo pueda seguir disminuyendo y perder una buena parte de su precio actual, en lo que resta del a\u00f1o. La debilidad de la demanda puede venir aparejada con una sobre oferta petrolera, a pesar de los fuertes problemas que arrastran pa\u00edses exportadores como Siria, Ir\u00e1n y por supuesto Venezuela. La OPEP considera que la demanda puede incrementarse ligeramente. A nosotros nos cuesta ver que ese crecimiento se d\u00e9 en el mediano plazo. El auge de las energ\u00edas alternativas puede ser un factor de sustituci\u00f3n muy importante a tener en cuenta, m\u00e1s a\u00fan con los endurecimientos en las normativas que rigen el uso de combustibles f\u00f3siles, por sus da\u00f1inos efectos en el medio ambiente y el boost que conceden al cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n

      \n
    1. Colapso macroecon\u00f3mico <\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

      Alejandro Werner, director para el Hemisferio Occidental del FMI, ha dicho que la contracci\u00f3n econ\u00f3mica venezolana es la m\u00e1s alta de los \u00faltimos 50 a\u00f1os, en un pa\u00eds no afectado por conflictos b\u00e9licos o desastres naturales. El 2019 ser\u00e1, sin duda alguna, el sexto a\u00f1o consecutivo de ca\u00edda del Producto Interno Bruto (PIB) venezolano. La actividad econ\u00f3mica reflej\u00f3 una contracci\u00f3n de 43%, seg\u00fan Jos\u00e9 Guerra, para el per\u00edodo 2018-2019. Partiendo de la \u00faltima cifra del PIB publicada (I Trimestre de 2019) vemos un descenso intertrimestral (IV Trimestre 2018-I Trimestre de 2019) de -24 %. Este impresionante decremento se debi\u00f3 a la triada: ca\u00edda en la exportaci\u00f3n petrolera (desinversi\u00f3n m\u00e1s agudizaci\u00f3n de las sanciones), fuerte inestabilidad pol\u00edtica (affaire: Juan Guaid\u00f3) y un apag\u00f3n el\u00e9ctrico masivo de larga duraci\u00f3n (d\u00edas).<\/p>\n

      En nuestras estimaciones del PIB para el a\u00f1o 2019, creemos que la econom\u00eda pudo haber descendido alrededor de un 6 % a lo largo del 2019, motivado fundamentalmente al descenso paulatino en la extracci\u00f3n de petr\u00f3leo (enero 2019-diciembre 2019) de 39 %, seg\u00fan fuentes secundarias dadas a la OPEP. Sin embargo, creemos que las medidas econ\u00f3micas de liberalizaci\u00f3n, apertura y flexibilizaci\u00f3n de controles, pudieron haber ayudado a frenar un poco esa ca\u00edda. Siendo moderados, es normal pensar que el PIB del 2019 pudo haber disminuido en un catastr\u00f3fico: 30 %. Ello significar\u00eda que la ca\u00edda acumulada del PIB para el per\u00edodo 2013-2019 alcanzar\u00eda la cifra de: 67 %. Tal indicador nos ubicar\u00eda en el puesto n\u00famero nueve entre las crisis econ\u00f3micas m\u00e1s destructivas del mundo en los \u00faltimos 70 a\u00f1os. En 2020 Venezuela entrar\u00e1 en su s\u00e9ptimo a\u00f1o de contracci\u00f3n econ\u00f3mica, seg\u00fan Asdr\u00fabal Oliveros. Seg\u00fan el FMI, la econom\u00eda venezolana se reducir\u00e1 en 2020 hasta en un 10%, la mayor ca\u00edda de entre todos los pa\u00edses del orbe (BBC).<\/p>\n

      En el sector comercial parece haber una inesperada sensaci\u00f3n de bonanza, seg\u00fan FEDECAMARAS puede que en el 2020 se presente: \u201cun resurgimiento de la econom\u00eda influenciada por las fuerzas del mercado\u201d (BBC). Si bien es cierto, que Venezuela todav\u00eda puede seguir decreciendo, si pol\u00edticas econ\u00f3micas progresivas no entran en escena con mucha mayor fuerza, es bastante posible pensar, de acuerdo a nuestras prospecciones, que el PIB puede subir ligeramente este a\u00f1o 2020. De operarse ciertas aperturas en el \u00e1rea petrolera, y sobre todo en el sector gas\u00edfero que diariamente quema m\u00e1s gas que lo que exporta Bolivia.<\/p>\n

        \n
      1. Dolarizaci\u00f3n informal en ciernes y desastre monetario<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

        La firma Ecoanal\u00edtica supone que m\u00e1s del 53% del total de las transacciones en el pa\u00eds se realizan en divisas (BBC).\u00a0 Aunque a nosotros nos parezca exagerado, es notorio el auge de la utilizaci\u00f3n de divisas en la econom\u00eda, y como muchas personas est\u00e1n guardando divisas en efectivo en sus casas (El Nacional). Por todo ello, es muy probable que de alguna manera el gobierno legalice la apertura de cuentas en divisas, que poco a poco se abrir\u00e1n paso a la posibilidad de intercambios intrabanco, y luego interbanco, en aras de tratar de abaratar los costos de las remesas y facilitar (por motivos tributarios) las transacciones en el \u00e1mbito bancario nacional. Dichas transacciones podr\u00edan ser sujetas a impuestos indirectos como: el Impuesto al D\u00e9bito Bancario (IDB) o el Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF).<\/p>\n

        Posiblemente se avance en solucionar problemas relativos a la cambiabilidad de las divisas como medio de pago. Todo ello devendr\u00eda en una formalizaci\u00f3n de una circulaci\u00f3n bimonetaria, en la cual el d\u00f3lar sirva para pagos de montos elevados y el bol\u00edvar para montos chicos. El petro como experimento a\u00fan parece demasiado enrevesado para una implantaci\u00f3n masiva. Ni hablar que su creaci\u00f3n inorg\u00e1nica funciona exactamente igual que el dinero fiduciario y en su despliegue demuestra el mismo efecto inflacionario. Sin embargo, el petro puede erigirse como una unidad de cuenta con motivos puramente tributarios. Es decir, el gobierno prev\u00e9 otro a\u00f1o de inflaci\u00f3n alta y considera que anclando los cobros de los servicios p\u00fablicos al petro (a su vez indexado con el tipo de cambio bol\u00edvar-d\u00f3lar) podr\u00eda de alguna forma conjurar los efectos negativos en la tributaci\u00f3n, que su propia pol\u00edtica monetaria inflacionista le imprime a la econom\u00eda.<\/p>\n

        El feroz encaje legal de 100 %, m\u00e1s el tosco encaje marginal de 60 %, tiene a la banca completamente amarrada. Estas medidas restrictivas han destruido por completo la capacidad de \u00e9sta para ofrecer cr\u00e9ditos. Sin pr\u00e9stamos no puede haber apalancamiento financiero posible para ninguna actividad econ\u00f3mica y no puede haber cr\u00e9ditos al consumo. Por ello es imposible recuperar a la econom\u00eda si esta situaci\u00f3n no cesa. En ese sentido vemos que el multiplicador bancario en los \u00faltimos cuatro meses del a\u00f1o 2019 se situ\u00f3 en 1,04; con lo cual por cada bol\u00edvar emitido por el BCV, la banca (privada y p\u00fablica) apenas otorg\u00f3 cuatro centavos en cr\u00e9dito. El multiplicador bancario oscilaba entre 3,5 y 4 hace unos poco a\u00f1os. Esta situaci\u00f3n parece haber llegado a un punto de extrema preocupaci\u00f3n ya que asfixia a un sector muy importante en la econom\u00eda.<\/p>\n

        Las Reservas Internacionales (RI) ahora solo alcanzan a alrededor de $ 800 millones en efectivo y otros $ 200 millones adicionales en otros activos l\u00edquidos (Panorama). Otros $ 5,2 millardos est\u00e1n expresados en oro que por las sanciones se hace muy dif\u00edcil de enajenar, y que de hacerlo, trae consigo una trama muy poco transparente de operadores y comisionistas (que como pasa con la comercializaci\u00f3n petrolera bajo sanciones) que inflan costos, y diluyen el beneficio a la naci\u00f3n por todas las actividades que se realizan en las sombras. Seg\u00fan Bloomberg, el pa\u00eds posee en RI la cantidad m\u00e1s baja desde julio de 1989. Las RI tambi\u00e9n incluyen aproximadamente $ 400 millones de los derechos especiales de giro que est\u00e1n enganchados en el FMI, y que ser\u00edan esenciales para emplearlos en ayuda humanitaria. Ayuda real, es decir, no para la corrupci\u00f3n consuetudinaria ni para promover insurrecciones militares. Todos esos recursos deber\u00edan ser inmediatamente puestos por una comisi\u00f3n internacional y una subcomisi\u00f3n mixta nacional, al servicio de atender las grandes falencias que atacan a la poblaci\u00f3n m\u00e1s vulnerable. Tristemente no hay voluntad pol\u00edtica en los bandos en disputa para llegar a acuerdos humanitarios.<\/p>\n

          \n
        1. Petr\u00f3leo y oportunidades de crecimiento y recuperaci\u00f3n<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

          La extracci\u00f3n petrolera cerr\u00f3 en alrededor de 687.000 barriles diarios, lo que denot\u00f3 una contracci\u00f3n acumulada de 40,2 % respecto a diciembre de 2018 y de 41,3 % con relaci\u00f3n a octubre de 2018. La extraordinaria crisis petrolera, fuertemente agudizada por las sanciones, se debe a factores concretos como: corrupci\u00f3n extrema, subsidios extremos, bajos salarios, \u00e9xodo laboral y fuerte desinversi\u00f3n. Aunque es previsible que esos problemas de alguna forma se aten\u00faen, lo m\u00e1s probable es la continuidad de una apertura petrolera que ofrezca m\u00e1s ventajas y garant\u00edas a la inversi\u00f3n. Una liberalizaci\u00f3n progresiva que haga m\u00e1s atractiva la extracci\u00f3n de petr\u00f3leo para las transnacionales que puedan (como muchas otras) esquivar las sanciones. Ello no traer\u00eda consigo una retracci\u00f3n de la fuerza productiva de PDVSA, m\u00e1s bien podr\u00eda incrementarla en el corto plazo. Todo ello ser\u00eda factible si se logra resolver la compleja trama jur\u00eddico-burocr\u00e1tica que frena a la inversi\u00f3n.<\/p>\n

          La posibilidad de vender petr\u00f3leo a futuro, titularizar el petr\u00f3leo de algunos campos y hacer joint ventures con los muchos inversionistas que se quieren acercar, es una alternativa que procesos burocr\u00e1ticos y una pesada legislaci\u00f3n frenan. Con s\u00f3lo llevar al mercado burs\u00e1til el 10 % de las reservas probadas de petr\u00f3leo convencional (ligero, mediano, etc.) Venezuela podr\u00eda obtener alrededor de 240 mil millones de d\u00f3lares. Eso ser\u00eda alrededor de cinco veces el lac\u00f3nico PIB de 2019, un verdadero milagro econ\u00f3mico surgir\u00eda. Ello har\u00eda innecesario acudir a organismos multilaterales y dar\u00eda un gran piso para una auditor\u00eda de la deuda, con una renegociaci\u00f3n exitosa. De nuevo,\u00a0 parece no haber voluntad pol\u00edtica para impulsar medidas econ\u00f3micas concretas. El Gobierno de Estados Unidos renov\u00f3 licencias que le permiten a la petrolera Chevron y a empresas de servicios asociados como: Halliburton, Schlumberger, Baker Hughes y Weatherford International seguir realizando actividades econ\u00f3micas en Venezuela. Por tanto, decimos que las sanciones no impiden realizar importantes acuerdos para realizar inversiones cuantiosas en el pa\u00eds. Incluso el BCV fue liberado de sanciones que le prohib\u00edan contactos formales con multilaterales, ello abre una ventana de posibilidades muy interesantes. Claro est\u00e1, lo ideal ser\u00eda la eliminaci\u00f3n total de las grotescas sanciones econ\u00f3micas que asfixian a la econom\u00eda y que son completamente in\u00fatiles para el cambio pol\u00edtico. Desgraciadamente eso no parece factible en el horizonte cercano. El propio presidente de la muy opositora: FEDECAMARAS, afirm\u00f3 que las sanciones econ\u00f3micas tienen el mismo efecto destructivo que las expropiaciones masivas que, seg\u00fan ellos, promovi\u00f3 el gobierno a partir de 2007.<\/p>\n

          Como guinda al pastel que promete aperturas y liberalizaciones, Bloomberg ha filtrado informaci\u00f3n relativa a conversaciones del gobierno bolivariano con Rosneft (Rusia), Repsol (Espa\u00f1a) y ENI (Italia), que giran en torno a otorgar participaciones mayoritarias y el control de fragmentos importantes de la industria petrolera. La idea ser\u00eda transferirles propiedades petroleras controladas por el gobierno y reestructurar parte de la enorme deuda de Petr\u00f3leos de Venezuela SA. Se podr\u00eda estar tramando una privatizaci\u00f3n oscura y corrupta, al estilo de los saqueos posteriores a la ca\u00edda de las econom\u00edas centralmente planificadas de Europa del este, en la cual activos mil millonarios se rematen a precios viles. Ello podr\u00eda ser tambi\u00e9n una substanciosa oferta para los lobbies petroleros colindantes a la administraci\u00f3n Trump. Las reuniones del afamado abogado de Trump: Rudolph Giuliani, con empresarios cercanos al gobierno y del \u00e1mbito energ\u00e9tico, podr\u00edan ser una se\u00f1al. Es decir, puede que PDVSA sea una pieza, apetecida e interesante, de una negociaci\u00f3n pol\u00edtica ante la crisis nacional y bisagra de una posible transici\u00f3n que iniciar\u00eda de una manera nefasta para el futuro del pa\u00eds.<\/p>\n

          La miner\u00eda avanza a lamentables pasos en el sur del pa\u00eds. En el sur se desarrolla el funesto Arco Minero del Orinoco (AMO), ah\u00ed se realiza un sanguinolento (Costa del Sol) combate entre grupos irregulares armados por el control de la explotaci\u00f3n de una riqueza mineral que escasamente tributa al fisco. La enorme contaminaci\u00f3n de la mega miner\u00eda a cielo abierto y la miner\u00eda artesanal con mercurio, destruye grandes reservas ambientales completamente irrecuperables. Contamina agua dulce y aniquila h\u00e1bitats que en su proyecto integral, ocupa un \u00e1rea casi tres veces del tama\u00f1o de Holanda. El cierre completo de esas actividades es imprescindible. Una recuperaci\u00f3n de la industria petrolera, a niveles m\u00ednimos, ser\u00eda mucho m\u00e1s beneficiosa que el ingreso fiscal que en el mejor de los casos se pudiera recibir en el AMO. Ni hablar que la destrucci\u00f3n ambiental ser\u00eda mucho menor.<\/p>\n

            \n
          1. Mercado inmobiliario, comercio y soluciones burs\u00e1tiles<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

            El mercado inmobiliario parece tener un auge substancial, aunque obviamente muy lejano al boom visto en tiempos de otrora. Luego que el PIB en el sector construcci\u00f3n decreciera en un asombroso: 97 % (BCV) para el per\u00edodo 2013-2018, es m\u00e1s que probable que \u00e9ste indicador haya mejorado, por el tan cacareado \u201cefecto rebote\u201d. El asunto es que la demanda de inmuebles y oficinas de lujo, y de locales comerciales de gran tama\u00f1o podr\u00eda ser a\u00fan muy baja. La construcci\u00f3n pudiera estar m\u00e1s asociada a una inversi\u00f3n enfocada hacia el futuro, aprovechando la baratura relativa de la construcci\u00f3n en el pa\u00eds, por los bajos salarios, el elevado subsidio a los servicios y la excepcionalidad fiscal que implica el pago de impuestos en bol\u00edvares cada vez m\u00e1s endebles.<\/p>\n

            El \u00e1mbito comercial pareciera experimentar una cierta expansi\u00f3n que en el 2020 deber\u00eda, si los incentivos se expanden, sostenerse. El negocio del com\u00fanmente llamado \u201cbodeg\u00f3n\u201d no representa nada m\u00e1s que la expresi\u00f3n de un severo proceso de desindustrializaci\u00f3n postrent\u00edstico, y por ende, una tr\u00e1gica ca\u00edda en la escala productiva. Cientos de mercanc\u00edas que en el pa\u00eds se produc\u00edan a buen precio, ahora se importan y se venden como art\u00edculos de lujo a montos mucho m\u00e1s elevados que los que ten\u00edan cuando en el pa\u00eds se fabricaban. Por lo anterior, y por los beneficios tributarios que ahora reciben, el \u201cbodeg\u00f3n\u201d no es propiamente expresi\u00f3n de progreso o recuperaci\u00f3n. Es apenas una forma en la cual se tratan de captar las divisas que ingresan al pa\u00eds por v\u00edas no convencionales. Aunque a\u00fan es parece lucrativo como negocio, podr\u00eda estar llegando a su techo de rentabilidad en un per\u00edodo no muy lejano. El incremento en la cantidad de bodegones parece ser un tanto excesivo, ya que atienden a una demanda solvente muy reducida. Una recuperaci\u00f3n gradual de las industrias locales, podr\u00eda reducir dr\u00e1sticamente el margen de beneficios en ellos. Si a\u00fan lo anterior estar\u00eda lejos de activarse,\u00a0 una creciente competencia podr\u00eda atacar a\u00fan m\u00e1s los ingresos a los ingresos posibles. Inversiones en el \u00e1rea productiva podr\u00edan ser mucho m\u00e1s atractivas en estos momentos, dadas las mismas condiciones favorables que el sector inmobiliario ostenta.<\/p>\n

            La inversi\u00f3n en el mercado de valores parece ser un territorio bastante llamativo para que las empresas puedan financiarse a bajo costo y de manera expedita. Ante la tremebunda escasez de dinero y las trabas ligadas a un desmedido encaje legal, el sector burs\u00e1til ofrece alternativas atractivas. La capitalizaci\u00f3n de las empresas venezolanas es pr\u00e1cticamente nula. Menos del 1,25 % de su capital est\u00e1 titularizado. En pa\u00edses como Chile, es m\u00e1s del 100 %. Por ende, un proceso de apertura burs\u00e1til agresivo podr\u00eda ser un factor coadyuvante en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, si se ofrecen los est\u00edmulos correctos y las engorrosas trabas burocr\u00e1ticas estatales se reducen dr\u00e1sticamente. La apertura de acciones tipo B o C en las industrias hidrocarbur\u00edferas, podr\u00edan ser una muy valiosa fuente de inversi\u00f3n. Si con prisa el mercado abre espacios a las emisiones en divisas, el crecimiento pudiera ser exponencial. Legalmente, esta posibilidad es completamente viable gracias al convenio cambiario n\u00famero 1.<\/p>\n

              \n
            1. Hiperinflaci\u00f3n e indexaci\u00f3n salarial <\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

              Para el a\u00f1o 2019 la inflaci\u00f3n anual seg\u00fan la comisi\u00f3n de finanzas de la AN fue de: 7.374,4 % (AN), y la inflaci\u00f3n alcanzada en diciembre de 2019 fue de: 33,1 %. El n\u00famero es escandalosamente elevado y por muy lejos el peor resultado del planeta, la inflaci\u00f3n mundial fue de apenas 3,48 % (Statista). A pesar de ello, el guarismo de 2019 es mucho m\u00e1s bajo (99 % menor) que la inflaci\u00f3n de 1,6 millones por ciento que estim\u00f3 la AN para el a\u00f1o 2018. Este a\u00f1o 2020, salvo por el inicio confuso (e inflacionario) que trajo el petro, la inflaci\u00f3n deber\u00eda ser m\u00e1s baja, si la tendencia del gobierno se reafirma y la emisi\u00f3n alocada de dinero para cubrir el d\u00e9ficit fiscal se reduce. Este a\u00f1o 2020, en la segunda semana, el gobierno ha disminuido en un importante: 2,76 % la Liquidez Monetaria, lo que ha controlado el disparar del tipo de cambio, que fue motivado a un m\u00e1s que esperado incremento de: 205 % en la base monetaria en los \u00faltimos cuatro meses de 2019. Ello trajo consigo un incremento del d\u00f3lar paralelo en: 250 % en ese mismo per\u00edodo. Un sobreajuste en el tipo de cambio, impulsado por la mar de comerciantes tratando de comprar divisas con los bol\u00edvares \u201ccreados\u201d a trav\u00e9s de la repartici\u00f3n de millones de petros.<\/p>\n

              Nuestras estimaciones de la inflaci\u00f3n del a\u00f1o 2019 nos ofrecen resultados mucho m\u00e1s moderados que los que brinda la AN. Si la inflaci\u00f3n se repite a un ritmo similar en los \u00faltimos meses del a\u00f1o, digamos a los tres meses previos, la inflaci\u00f3n arrojar\u00eda un 3.921 %, aproximadamente. Si la inflaci\u00f3n se comporta de forma similar a la expansi\u00f3n de la liquidez monetaria, la inflaci\u00f3n de 2019 ser\u00eda de: 4.943 %. Ambos guarismos parten de la inflaci\u00f3n oficial que el BCV reflej\u00f3 hasta septiembre. El incremento porcentual en el tipo de cambio fue de: 6.217 %, lo cual parece indicar que la inflaci\u00f3n final del a\u00f1o 2020 podr\u00eda estar en alrededor de: 5 mil por ciento, si el comportamiento es similar al del a\u00f1o 2017.<\/p>\n

              Si los aumentos de salario son muy bajos ($ 3 \u00f3 $ 4 adicionales al mes, por incremento) y si el gobierno contin\u00faa con la pol\u00edtica de ofrecer reducidos bonos a trav\u00e9s del carn\u00e9 de la patria, como compensaci\u00f3n por el escueto salario, es probable que la ampliaci\u00f3n en la base monetaria sea considerablemente menor en el 2020, por ende, la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n deber\u00eda ser m\u00e1s baja.<\/p>\n

              Lo rid\u00edculamente bajo del salario es un tenebroso incentivo a la inversi\u00f3n productiva con miras a la hechura de productos de manufactura simple y con orientaci\u00f3n a la exportaci\u00f3n. Lo indigno del salario ha hecho que muchos entes privados paguen muy por arriba del sueldo m\u00ednimo. Sin embargo, en el sector p\u00fablico la rigidez salarial es tremenda, millones de personas devengan remuneraciones m\u00edseras y tienden a abandonar masivamente sus cargos y luego a migrar. La emigraci\u00f3n amenaza con alcanzar los 6 millones de venezolanos, dir\u00edase, un 20 % de la poblaci\u00f3n total, una exportaci\u00f3n del bono demogr\u00e1fico descomunal, que a su vez ha causado una fuerte escasez de mano de obra calificada en muchos \u00e1mbitos. Esa situaci\u00f3n ha acentuado un terror\u00edfico deterioro en la educaci\u00f3n y atenta gravemente contra el futuro de la naci\u00f3n. Miles de profesores y maestros han renunciado y los que quedan trabajan sin materiales para impartir conocimiento. No hay actualizaci\u00f3n tecnol\u00f3gica ni impulso a las carreras t\u00e9cnicas. Se dejaron de dar becas por concurso y s\u00f3lo hay algunos beneficiados por la v\u00eda del clientelismo pol\u00edtico.<\/p>\n

              Una propuesta relativa a la indexaci\u00f3n salarial se hace cada vez m\u00e1s necesaria. El salario se podr\u00eda ajustar cada mes, en la misma variaci\u00f3n que el tipo de cambio expresa. Algo similar podr\u00eda darse si se pagan los salarios en petros y \u00e9ste es plenamente convertible a bol\u00edvares o divisas en un mercado completamente transparente, libre y abierto. Pero para que ello suceda, ha de correr bastante agua por el r\u00edo. Igual es en el \u00e1mbito sindical, ah\u00ed hay miles de contratos colectivos vencidos, encarcelamiento de sindicalistas que protestan (Rub\u00e9n Gonz\u00e1lez, Rodney \u00c1lvarez, entre otros) y un rosario de violaciones flagrantes a los derechos laborales m\u00e1s elementales. Esta situaci\u00f3n es grav\u00edsima.<\/p>\n

                \n
              1. Presupuesto nacional y contracci\u00f3n pro-c\u00edclica <\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

                El \u00faltimo presupuesto aprobado por la AN fue en 2015, para el per\u00edodo 2016. De ah\u00ed en lo sucesivo no ha habido publicaci\u00f3n detallada del presupuesto nacional. Los economistas que publican d\u00edgitos relativos al d\u00e9ficit fiscal, ofrecen estimaciones gruesas. Aunque todas ellas concuerdan en que los d\u00e9ficit fiscales cicl\u00f3peos (de m\u00e1s de dos d\u00edgitos) se han reducido notoriamente, gracias a una mengua tremenda en el gasto p\u00fablico. Dicha rebaja es much\u00edsimo m\u00e1s dram\u00e1tica que cualquiera que hubiera sugerido el halc\u00f3n m\u00e1s liberal del FMI. Esta acci\u00f3n refuerza el ciclo recesivo de la econom\u00eda y empeora gravemente su capacidad de recuperaci\u00f3n. En circunstancias de crisis, lo necesario es aplicar medidas contra c\u00edclicas que estimulen a la econom\u00eda, que la calienten. Las medidas contractivas congelan a\u00fan m\u00e1s a los m\u00e1s imp\u00e1vidos n\u00fameros de decrecimiento, empeoran la situaci\u00f3n, como ya se ha visto en muchos casos de econom\u00edas \u201crescatadas\u201d por organismos multilaterales.<\/p>\n

                En esa onda contractiva vemos que el \u201cesbozo\u201d de presupuesto de la naci\u00f3n para el 2020 afirma que ser\u00e1 apenas de: 5.439 millones de $ (Cr\u00f3nica Uno), lo presentado no est\u00e1 desglosado, fue m\u00e1s un bien un \u201canuncio\u201d que no ofrece informaci\u00f3n estad\u00edstica de utilidad. Aunque la Vicepresidente afirma que es 41 % m\u00e1s alto que el del a\u00f1o 2018 y que se invertir\u00e1 el 75 % en \u201cinversi\u00f3n social\u201d, es de hacer notar que ese bosquejo de presupuesto, es quiz\u00e1s 10 veces m\u00e1s bajo que el presupuesto de 2011. En una Venezuela de extrema pobreza, esto trae consecuencias de dolorosa gravedad. Podr\u00edamos estimar de manera conservadora que la econom\u00eda actual es la mitad de lo que era en 1998. Partiendo de lo anterior, dir\u00edamos que el PIB en 2019 ameriz\u00f3 en 45 mil millones de d\u00f3lares. Casi lo mismo que la econom\u00eda boliviana y muy lejos de los 60 mil millones de d\u00f3lares de la econom\u00eda uruguaya, que tiene diez veces menos poblaci\u00f3n que Venezuela. A\u00fan as\u00ed, el gasto p\u00fablico presentado a la ANC ser\u00eda de apenas un 12,5 % del PIB. Mucho m\u00e1s bajo que el promedio mundial: 26,6 % (Banco Mundial). Obviamente, el 12,5 % es mucho m\u00e1s chico que el promedio del gasto p\u00fablico como porcentaje del PIB en la Uni\u00f3n Europea, que alcanza el 35,8 % (Banco Mundial).\"Venezuela032<\/p>\n

                Es preocupante que la crisis energ\u00e9tica se barra por debajo de la alfombra. La crisis de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica no es m\u00e1s severa porque la extracci\u00f3n del petr\u00f3leo y la producci\u00f3n industrial son alrededor de 80 % m\u00e1s bajas en que en el 2011. Una posible reactivaci\u00f3n ser\u00eda imposible si no se genera energ\u00eda suficiente. En estados m\u00e1s all\u00e1 la capital, los racionamientos de luz planificados son extremadamente severos, y peor a\u00fan, ya ni siquiera se corresponden con el cronograma, en muchos sitios sobrepasan las 4, 6, 12 y hasta 24 horas sin luz. As\u00ed es imposible trabajar. Lo mezquino del presupuesto no alcanza para invertir en la infraestructura m\u00ednima que la energ\u00eda requiere. Esto es grav\u00edsimo.<\/p>\n

                La crisis en la salud requiere ingentes recursos que un presupuesto tan r\u00e1cano no puede abarcar. El blackout hospitalario es realmente alarmante. Escasean materiales tan sencillos como: gasas, vendas e inyectadoras. No hay f\u00e1rmacos disponibles y los millones de empleados p\u00fablicos tienen p\u00f3lizas de salud que \u201ccubren\u201d gastos de salud equivalentes a 4 d\u00f3lares, simplemente indignante e inaceptable.<\/p>\n

                Corolario y eleg\u00eda<\/strong><\/p>\n

                La inestabilidad pol\u00edtica e inseguridad jur\u00eddica parecen cabalgar con comodidad. Los embates entre ambos bandos pol\u00edticos parecen dejar da\u00f1os colaterales que todos subestiman. La mentalidad de: \u201chay que sacrificarse para que yo siga al poder; o: no importan los da\u00f1os, lo importante es que yo acceda al poder\u201d, se reafirma desconsoladamente en el espacio. Ello es una traba formidable para la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda y para la consecuci\u00f3n de un acuerdo social donde las partes depongan sus intereses personales en aras de las necesidades del pa\u00eds. La pol\u00edtica de \u201ctierra arrasada\u201d reina en los d\u00e9biles cerebros amigos de las soluciones salvajes. Aspiramos, sin evidencia alguna, a que el entendimiento y la raz\u00f3n puedan erigirse entre un oc\u00e9ano de: barbarie, ri\u00f1as est\u00e9riles y p\u00edrricas \u201cvictorias\u201d.<\/p>\n

                – Manuel Sutherland<\/b>: Economista, director de la Firma Algoritmo y del Centro de Investigaci\u00f3n y Formaci\u00f3n Obrera (CIFO).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                El 2019 ser\u00e1, sin duda alguna, el sexto a\u00f1o consecutivo de ca\u00edda del Producto Interno Bruto (PIB) venezolano. La actividad econ\u00f3mica reflej\u00f3 una contracci\u00f3n de 43% para el per\u00edodo 2018-2019<\/p>\n","protected":false},"author":102520410,"featured_media":10690,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"aside","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[17923],"tags":[17212,21560648],"class_list":["post-10686","post","type-post","status-publish","format-aside","has-post-thumbnail","hentry","category-venezuela","tag-america-latina","tag-caida-del-pib","post_format-post-format-aside","fallback-thumbnail"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/correspondenciadeprensa.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/venezuela032-i.jpg?fit=1000%2C570&ssl=1","jetpack_likes_enabled":false,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7lt2C-2Mm","amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10686","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/102520410"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10686"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10686\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10692,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10686\/revisions\/10692"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/10690"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10686"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10686"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/correspondenciadeprensa.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10686"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}